Funt był w piątek stabilny wobec dolara amerykańskiego – GBP/USD utrzymywał się w okolicach 1,3231 i praktycznie nie zmienił się, mimo że indeks dolara (US Dollar Index) wzrósł o 0,16% do 102,27. Zaufanie amerykańskich konsumentów osłabło: indeks Uniwersytetu Michigan spadł w październiku do 46,3 z 48,1 we wrześniu, schodząc poniżej konsensusu na poziomie 47,6. Oczekiwania inflacyjne lekko wzrosły: roczne podniosły się do 4,7% z 4,6%, a pięcioletnie wzrosły do 3,5% z 3,4%. Uwaga rynku przesuwa się na amerykańską inflację konsumencką i producencką, a także sprzedaż detaliczną, kolejne dane z rynku pracy oraz wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej przed październikowym posiedzeniem FOMC.
Wycena stóp sugeruje niewielkie zmiany w październiku – rynek przypisuje 81% prawdopodobieństwa pozostawienia stóp bez zmian. Na grudzień wyceny wskazują na 21 pb zacieśnienia oraz 87% prawdopodobieństwa podwyżki. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych kontynuowały wzrost, natomiast w Wielkiej Brytanii uwaga koncentruje się na wysokich cenach energii i zbliżającym się jesiennym budżecie, a także na danych o sprzedaży detalicznej w UK, wystąpieniu głównego ekonomisty Banku Anglii Huw Pill oraz odczytach PKB. Technicznie GBP/USD handlowano w pobliżu 1,3229, poniżej 50/100/200-dniowych prostych średnich kroczących skupionych w okolicy 1,3439; jako poziomy oporu wskazywano 1,3360, 1,3508, 1,3544 i 1,3606; 14-dniowy RSI wynosił 38,47.
Perspektywy dolara USA w otoczeniu słabszych nastrojów i wyższych oczekiwań inflacyjnych
Przy spadku nastrojów konsumentów w USA do 46,3 w październiku oraz wzroście oczekiwań inflacyjnych do 4,7% widzimy złożone tło dla dolara amerykańskiego. Utrzymujące się napięcia geopolityczne, w szczególności konflikt USA–Iran, podtrzymują wysokie ceny energii oraz podwyższone rentowności obligacji skarbowych. To oznacza, że w najbliższych tygodniach należy przygotować się na podwyższoną zmienność w głównych parach walutowych, gdy rynki będą trawić tę presję inflacyjną.
Patrząc na wykres GBP/USD, para jest notowana w pobliżu 1,3230, wyraźnie poniżej kluczowego skupiska średnich kroczących przy 1,3439. Uważamy, że uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni skłaniać się ku sprzedaży przy odbiciach, celując w test niższych poziomów wsparcia, o ile kurs pozostaje ograniczany poniżej progu 1,3360. Wskaźnik Relative Strength Index utrzymuje się na słabym poziomie 38,47, co sugeruje, że sprzedający wciąż mają przewagę, a rynek nie jest jeszcze jednoznacznie wyprzedany.
Perspektywy dla Wielkiej Brytanii i strategie zarządzania ryzykiem
W Wielkiej Brytanii uważnie obserwujemy wysokie koszty energii oraz nadchodzący jesienny budżet. Inwestorzy wykorzystujący instrumenty pochodne powinni ściśle zarządzać ryzykiem przed tymi wydarzeniami, a także przed publikacjami danych o PKB i sprzedaży detalicznej w UK, które mogą wywołać gwałtowne zmiany wyceny funta. Historycznie kluczowe ogłoszenia fiskalne w Wielkiej Brytanii potrafią uruchamiać ruchy przekraczające 100 pipsów na parach ze szterlingiem w ciągu jednej sesji.
Tymczasem prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych przez Fed bez zmian w październiku wynosi 81%, ale rynek w znacznym stopniu wycenia podwyżkę w grudniu. Rekomendujemy wykorzystanie opcji lub strukturyzowanych strategii z użyciem instrumentów pochodnych do zabezpieczenia się przed gwałtownymi ruchami wokół nadchodzących publikacji inflacji konsumenckiej i producenckiej w USA. Pozycjonowanie pod mocniejszego dolara pozostaje atrakcyjnym trendem, jeśli dane o inflacji w USA pozytywnie zaskoczą, wzmacniając narrację „wyżej na dłużej” w polityce stóp procentowych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
