Apetyt na ryzyko umocnił się przed piątkiem po tym, jak Donald Trump powiedział, że przed wyborami środka kadencji 3 listopada USA nie zaatakują Iranu, podczas gdy później poznamy październikowy indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan. Trump stwierdził też, że rozmowy z Iranem były produktywne, i przekonywał, że ropa „płynie rekordową liczbą baryłek przez Cieśninę Ormuz”, choć jedna z gazet podała, że miał polecić urzędnikom przygotowanie wariantów wznowienia działań zbrojnych. W porannym handlu w Europie kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy giełdowe rosły od 0,1% do 0,6%; WTI zniżkowała ok. 0,5% w okolice 90 USD, a indeks dolara osuwał się w kierunku 102,00 po marginalnych spadkach w czwartek.
Gubernator Fed Christopher Waller powiedział, że potrzebne są dalsze podwyżki stóp, ale tempo może pozostać elastyczne. Deutsche Bank podał, że rentowność 10-letnich obligacji USA sięgnęła w trakcie sesji 5,35%, po czym zamknęła się o 5,7 pb niżej na 5,23%, dodając, że wycena ścieżki Fed stała się nieco bardziej gołębia po słowach Wallera, iż podwyżki nie muszą następować na kolejnych posiedzeniach. USD/CAD stabilizował się powyżej 1,4200 przed publikacją wrześniowego raportu z rynku pracy w Kanadzie, gdzie stopa bezrobocia ma wynieść 6,5% wobec 6,4%. EUR/USD utrzymywał się powyżej 1,1200, GBP/USD pozostawał nad 1,3200, złoto handlowano w pobliżu 4 200 USD (+ok. 1,5%), a USD/JPY rósł o niemal 0,3% powyżej 158,20. Japoński minister finansów powiedział, że przegląd wydatków w stylu DOGE rozszerzy kontrolę nad dziesiątkami miliardów dolarów środków publicznych i subsydiów.
Perspektywy dla energii, długu i metali szlachetnych
Sugerujemy, aby traderzy rynku instrumentów pochodnych uważnie obserwowali ropę, gdy West Texas Intermediate (WTI) utrzymuje się w pobliżu 90 USD. Choć tymczasowe wyciszenie napięć USA–Iran przed listopadowymi wyborami środka kadencji przynosi krótkoterminową ulgę, dane historyczne pokazują, że geopolityczne „pauzy” często poprzedzają gwałtowne ruchy o 8%–12% na instrumentach pochodnych na energię. Rekomendujemy wykorzystanie strategii opcyjnych opartych o zmienność, aby uchwycić nagłe ruchy cen, gdy polityczne okno się zamknie.
Przy cofnięciu rentowności 10-letnich obligacji USA do 5,23% z ostatniego szczytu 5,35% widzimy zmieniający się układ sił na kontraktach terminowych na stopy procentowe. Sygnały Fed o elastyczności sugerują, że agresywne tempo podwyżek na kolejnych posiedzeniach słabnie, co historycznie wywołuje krótkoterminowe odbicia na instrumentach pochodnych rynku długu. Traderzy powinni rozważyć pozycjonowanie pod spłaszczanie krzywej dochodowości, ponieważ nadchodzące dane makro będą wyznaczać kolejne kroki polityki pieniężnej.
Imponujący marsz złota w kierunku 4 200 USD odzwierciedla wyjątkowo silny popyt bazowy. Historycznie, gdy metale szlachetne utrzymują momentum po spadku rentowności, wskazuje to na głębokie instytucjonalne zabezpieczanie się przed długoterminową inflacją. Uważamy, że utrzymywanie długiej ekspozycji poprzez kontrakty futures na złoto lub opcje to rozsądny sposób na hedging wobec nieoczekiwanych zmian polityki po wyborach.
Rozwój sytuacji na rynku walutowym i strategie
Na rynku walutowym uważnie monitorujemy USD/CAD, który utrzymuje się powyżej 1,4200 przed danymi z kanadyjskiego rynku pracy. Ponieważ konsensus zakłada stopę bezrobocia na poziomie 6,5%, każde odchylenie w górę może szybko osłabić dolara kanadyjskiego i wypchnąć parę w kierunku kluczowych poziomów oporu. Doradzamy traderom defensywne zarządzanie ryzykiem na pozycjach w CAD, aby przejść przez oczekiwaną zmienność.
Tymczasem USD/JPY nadal zyskuje impet powyżej 158,20 po nowych inicjatywach Japonii dotyczących przeglądu wydatków. Historycznie, duże restrukturyzacje fiskalne w Japonii wywołują silną zmienność jena, ponieważ rynek ocenia finansowanie kosztownych obietnic rządowych. Sugerujemy utrzymywanie krótkoterminowego byczego nastawienia na USD/JPY, przy jednoczesnej wysokiej czujności na potencjalne strefy interwencji rządowej w pobliżu 160,00.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
