Złoty znalazł pewne wsparcie, ale EUR/PLN nadal stopniowo pnie się w górę po wybiciu lipcowych i sierpniowych maksimów przy 4,34. Ruch ten skierował parę w okolice 4,40–4,41, opisywane jako górne ograniczenie wielomiesięcznego kanału wzrostowego oraz krótkoterminowa strefa oporu; 4,34 wskazywane jest jako kluczowe wsparcie, a zejście poniżej tego poziomu ma otwierać drogę do głębszej korekty. Jeżeli kurs przełamie 4,40–4,41, kolejne wskazywane poziomy to 4,45, a następnie 4,48.
Oczekuje się, że Narodowy Bank Polski utrzyma dziś stopę referencyjną bez zmian na poziomie 3,75% — po tym, jak inflacja we wrześniu wzrosła powyżej górnej granicy pasma odchyleń, wynoszącej 4%. Uwaga przeniesie się następnie na jutrzejsze wypowiedzi prezesa Glapińskiego; przekaz ma koncentrować się na ryzykach inflacyjnych i przygotowywać rynki na ewentualną podwyżkę stóp w listopadzie, kiedy mają zostać opublikowane zaktualizowane prognozy zespołu analitycznego banku. Nawet przy bardziej jastrzębim tonie EUR/PLN ma według prognoz utrzymać się powyżej 4,35 ze względu na ryzyka geopolityczne i czynniki zewnętrzne.
Perspektywy polityki pieniężnej i zmienność rynkowa
Uważnie obserwujemy dzisiejszą decyzję NBP — oczekujemy utrzymania stóp na poziomie 3,75% mimo że wrześniowa inflacja nieznacznie przekroczyła próg 4%. Taka pauza, w połączeniu z oczekiwaniem na jastrzębi ton jutrzejszych wypowiedzi prezesa banku centralnego, przygotowuje grunt pod potencjalną podwyżkę stóp w listopadzie. Inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na podwyższoną zmienność na parach ze złotym (PLN), gdy rynek będzie dyskontował te jastrzębie oczekiwania.
Poziomy techniczne, strategie transakcyjne i czynniki ryzyka
Zakładamy, że EUR/PLN testuje kluczowy opór w pobliżu 4,40–4,41, który wyznacza górne ograniczenie wielomiesięcznego kanału wzrostowego. Jeśli para wybije się powyżej tego „sufitu”, otworzy to drogę do silniejszego trendu wzrostowego z celami na 4,45, a docelowo 4,48 w kolejnych tygodniach. Dla osób handlujących opcjami lub kontraktami terminowymi strategie wybiciowe powyżej 4,41 mogą oferować atrakcyjny układ relacji zysku do ryzyka.
Po stronie spadkowej wcześniejszy sierpniowy szczyt 4,34 pozostaje kluczowym wsparciem, które — naszym zdaniem — na razie powinno ograniczać ryzyko głębszych spadków. Dopiero trwałe zejście poniżej 4,34 sygnalizowałoby powrót do silniejszego złotego i zanegowałoby obecny pro-wzrostowy układ dla EUR/PLN. Traderzy powinni rozważyć ustawienie zleceń stop-loss tuż poniżej tego poziomu, aby chronić kapitał przed nieoczekiwanymi „jastrzębimi” niespodziankami.
Napięcia geopolityczne w Europie Wschodniej oraz szersza niepewność na globalnych rynkach nadal ciąży złotemu, co sprawia, że spadek poniżej 4,35 jest w krótkim terminie mało prawdopodobny. Historycznie, w okresach podwyższonego ryzyka regionalnego waluty rynków wschodzących, takie jak złoty, traciły średnio 3%–5% wobec euro w krótkich oknach czasowych, co wzmacnia nasze ostrożne nastawienie. Rekomendujemy wykorzystanie strategii opartych o zmienność — takich jak strategie typu straddle na opcjach lub zlecenia limit z szerokim marginesem — aby poruszać się w oczekiwanych wahaniach w ciągu najbliższych dwóch tygodni.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
