Złoto (XAU/USD) nieznacznie wzrosło, ale utrzymało się tuż poniżej 4 150 USD podczas wtorkowej sesji europejskiej, wciąż blisko poniedziałkowego spadku w kierunku 4 100 USD, czyli najniższych poziomów od 4 sierpnia. Jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej wspiera dolara amerykańskiego w pobliżu dwu-miesięcznego szczytu i – wraz z podwyższonymi rentownościami obligacji USA – ogranicza wzrosty kruszcu. Na początku miesiąca Fed podniósł stopy o 25 pb, a wpływowi członkowie FOMC zasygnalizowali możliwość kolejnej podwyżki przed końcem 2026 r.; narzędzie FedWatch CME Group wskazuje 70% prawdopodobieństwo ruchu w październiku. Osobno, wynik Fed Cook w FXS Speechtracker wyniósł 7/10 wobec bazowego 6,9/10, natomiast indeks FXS Fed Sentiment Index spadł o 0,63 do 146,89, pozostając jednak powyżej neutralnego poziomu 100.
Ryzyko geopolityczne pozostaje w centrum uwagi po tym, jak prezydent USA Donald Trump odrzucił irańską propozycję pokojową i zaprzeczył, jakoby oferował złagodzenie sankcji lub uwolnienie zamrożonych środków, co podtrzymuje ceny ropy i nasila obawy inflacyjne. Rentowności amerykańskich obligacji dalej rosły: 30-letnie osiągnęły najwyższy poziom od połowy maja 2004 r., 10-letnie – od połowy czerwca 2007 r., a 2-letnie – od maja 2024 r. Rynki obserwują także środowy wskaźnik cen PCE oraz finalny odczyt PKB za II kw., czwartkowy ISM dla przemysłu (PMI) i piątkowe dane NFP. Od strony technicznej złoto przebiło w dół 200-dniową EMA na 4 310 USD, a nad rynkiem znajduje się 61,8% zniesienia na 4 227 USD; MACD wynosi 26,21, a RSI 36,40. Poziomy oporu to 4 316 USD, 4 406 USD, 4 517 USD i 4 696 USD, natomiast wsparcie wypada przy 4 099 USD oraz 3 937 USD.
Perspektywa techniczna i strategie transakcyjne
Naszym zdaniem złoto ma trudności z utrzymaniem poziomu 4 150 USD, ponieważ jastrzębi Fed i silny dolar amerykański utrzymują metal szlachetny w pobliżu wielomiesięcznych minimów. Ponieważ cena zeszła poniżej kluczowej 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) na 4 310 USD, technicznie „ścieżka najmniejszego oporu” pozostaje skierowana w dół. Sugerujemy inwestorom na instrumentach pochodnych wstrzymać się z kupnem opcji call do momentu, aż złoto zbuduje trwałą bazę powyżej 4 227 USD.
Rentowności obligacji skarbowych USA wywierają ogromną presję, a 10-latka oscyluje w pobliżu poziomów niewidzianych od szczytu z czerwca 2007 r., w okolicach 5,3%. Takie środowisko wysokich rentowności znacząco podnosi koszt alternatywny utrzymywania aktywów nieprzynoszących dochodu, kierując inwestorów w stronę „bezpieczeństwa” dolara. Aby skorzystać z tego trendu, rekomendujemy stosowanie spadkowych strategii opcyjnych, np. zakup opcji put z celem na najbliższe wsparcie 4 099 USD.
Czynniki geopolityczne i makroekonomiczne
Ryzyka geopolityczne pozostają podwyższone po odrzuceniu irańskiej propozycji pokojowej, co utrzymuje wysokie ceny ropy i podsyca nowe obawy inflacyjne. Taka dynamika wspiera agresywne nastawienie banku centralnego, a narzędzie CME FedWatch pokazuje mocne, 70% prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp w październiku. Zalecamy stosowanie strategii na wysoką zmienność – takich jak straddle – aby poruszać się w warunkach ostrych wahań cen, których można oczekiwać w związku z trwającymi globalnymi wydarzeniami.
Napięty kalendarz publikacji danych z USA w tym tygodniu, w tym indeks cen PCE oraz piątkowe dane z rynku pracy (Nonfarm Payrolls), prawdopodobnie zdeterminuje kolejny większy ruch na złocie. Jeśli miary inflacji zaskoczą w górę, oczekujemy szybkiego spadku w kierunku kluczowego technicznego wsparcia na 3 937 USD. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni utrzymywać niewielkie rozmiary pozycji i stosować rygorystyczne zasady zarządzania ryzykiem przed tymi publikacjami o wysokim znaczeniu dla rynku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
