Indyjska rupia rozpoczęła tydzień słabsza wobec dolara amerykańskiego, ponieważ wyższe ceny ropy wywierają presję na waluty krajów uzależnionych od importu. Kurs USD/INR rósł o 0,15% do ok. 95,95 w momencie publikacji, podczas gdy kontrakt MCX Crude Oil z wygaśnięciem 19 października zwyżkował o 1,7% do ok. 9 000 rupii. Bank Rezerw Indii (RBI) kontynuuje wspieranie waluty poprzez interwencje na rynku kasowym oraz na rynku niedostarczalnych terminowych (NDF).
Ropa zyskała na popycie po tym, jak prezydent USA Donald Trump ostudził nadzieje na dyplomację z Iranem i zasygnalizował możliwość kolejnych uderzeń militarnych przed wyborami w połowie kadencji; Iran zadeklarował, że jest otwarty na „prawdziwą dyplomację”, ale gotowy na „apokaliptyczną wojnę”, jeśli ponownie zostanie zaatakowany. Dodatkowym czynnikiem negatywnym pozostają rentowności amerykańskich obligacji: 10-letnie papiery skarbowe USA utrzymywały się w pobliżu 19-letniego maksimum 5,23% ustanowionego w piątek, a wycena rynkowa wskazywała na ok. 70% prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp Fed o 25 pb w październiku. W Indiach średnia inflacja CPI od początku roku wyniosła 3,8% wobec prognozy RBI na lata fiskalne 2026–2027 na poziomie 5,0%, natomiast USD/INR utrzymywał się powyżej 20-okresowej EMA na 95,61, przy RSI na poziomie 56,7 i oporze w rejonie 96,10.
Zmienność ropy i strategie transakcyjne
Przy skoku MCX Crude Oil do 9 000 rupii za baryłkę w warunkach rosnących napięć na linii USA–Iran rekomendujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych budowali długie pozycje w kontraktach na ropę z najbliższym terminem wygasania. Historycznie nagłe geopolityczne skoki tego typu zwykle podbijają krótkoterminową zmienność implikowaną, co czyni spread byka na opcjach call (bull call spread) atrakcyjną strategią ograniczania ryzyka. Należy oczekiwać utrzymania bardzo wysokiej zmienności ropy tak długo, jak długo będzie eskalować retoryka militarna między Waszyngtonem a Teheranem.
Perspektywy rupii i rekomendacje dla rynku długu
Rupia znajduje się pod silną presją, co wypycha USD/INR do 95,95, jednak aktywne interwencje Banku Rezerw Indii na rynku kasowym i terminowym prawdopodobnie ograniczą niekontrolowane wzrosty. Zalecamy kupowanie opcji call na USD/INR przy spadkach w kierunku 20-dniowej wykładniczej średniej kroczącej na 95,61, przy jednoczesnym uważnym monitorowaniu najbliższego poziomu oporu na 96,10. Takie podejście zabezpiecza przed nagłą deprecjacją rupii, jednocześnie uwzględniając widoczną „podłogę” wyznaczaną przez bank centralny.
Przy rentownościach 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymujących się w pobliżu wielodekadowego maksimum 5,23% globalne przepływy kapitału będą nadal faworyzować dolara, wywierając presję na aktywa rynków wschodzących. Ponieważ rynek wycenia 70% szans na podwyżkę stóp Fed w październiku, sugerujemy zajmowanie krótkich pozycji w kontraktach terminowych na obligacje, aby skorzystać na wzroście rentowności. Dodatkowo krajowi uczestnicy rynku powinni przygotować się na zmienność lokalnych stóp procentowych, wykorzystując swapy OIS (Overnight Indexed Swaps) przed nadchodzącym posiedzeniem RBI.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
