Japoński wskaźnik cen usług dla przedsiębiorstw (Corporate Service Price Index, CSPI) wzrósł w sierpniu o 3,7% r/r, wobec 3,6% w poprzednim odczycie. Ruch ten wskazuje na nieznaczne przyspieszenie presji kosztowej w sektorze usług, z jaką mierzą się firmy.
Dane pokazują wzrost o 0,1 pkt proc. między tymi dwoma miesiącami, utrzymując inflację CSPI w okolicach środkowego przedziału 3%. Rynki będą obserwować, czy to podbicie utrzyma się w kolejnych publikacjach, jako miarę krajowego impetu cenowego.
Utrzymująca się inflacja w usługach i implikacje dla polityki pieniężnej
Najnowszy wzrost japońskiego wskaźnika CSPI do 3,7% w sierpniu pokazuje, że inflacja w sektorze usług pozostaje wyjątkowo odporna. Przyspieszenie względem 3,6% miesiąc wcześniej sygnalizuje, że wzrost płac skutecznie przenosi się na ceny usług, utrzymując presję na Bank Japonii w kierunku zacieśniania polityki pieniężnej. Oczekujemy, że ta uporczywa inflacja zapewni decydentom pewność potrzebną do dalszych podwyżek stóp procentowych w nadchodzących miesiącach.
Wpływ na rynek i strategie transakcyjne
Dla traderów instrumentów pochodnych na rynku walutowym rekomendujemy pozycjonowanie pod umocnienie japońskiego jena w krótkim terminie. Historycznie, gdy inflacja usług w Japonii utrzymuje się powyżej 3%, jen zyskuje istotny impet wzrostowy wobec dolara amerykańskiego. Warto rozważyć kupno opcji call na jena, aby skorzystać z prawdopodobnego umocnienia waluty.
Na rynku długu oczekujemy, że kontrakty terminowe na japońskie obligacje skarbowe (JGB) znajdą się pod presją spadku cen wraz ze wzrostem rentowności. Po tym jak rentowności 10-letnich JGB niedawno przebiły poziom 1,0%, nowe dane o inflacji zwiększają prawdopodobieństwo dalszego ruchu w kierunku 1,2%. Zajęcie krótkiej pozycji na futures na JGB lub zakup opcji na swapy to rozsądny sposób na rozegranie tego — naszym zdaniem — nieuniknionego wzrostu stóp procentowych.
Na koniec, traderzy instrumentów pochodnych na indeksy akcji powinni przygotować się na podwyższoną zmienność kontraktów na Nikkei 225. Silniejszy jen zwykle szkodzi największym japońskim eksporterom, co może ciążyć indeksowi. Sugerujemy zakup opcji put na Nikkei w celu zabezpieczenia przed krótkoterminowymi ryzykami spadkowymi.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
