Związane z Japonią dane CFTC pokazują, że niekomercyjna pozycja netto na JPY spadła do 72 tys. z wcześniejszych 120,4 tys. Ruch ten wskazuje na ograniczenie skali netto ekspozycji na jena w ostatnim okresie sprawozdawczym.
Publikacja zawiera dwie główne wartości — 120,4 tys. oraz 72 tys. — obrazujące zmianę niekomercyjnej pozycji netto CFTC na JPY z poziomu poprzedniego do najnowszego odczytu. W źródle nie podano dodatkowych podziałów ani towarzyszących statystyk.
Duża zmiana nastrojów rynkowych i pozycjonowania na JPY
Obserwujemy wyraźną zmianę nastrojów rynkowych: spekulacyjne długie pozycje netto na JPY spadły o 40%, z 120 400 do 72 000 kontraktów. Tak szybki odwrót sugeruje, że agresywne domykanie transakcji typu yen carry trade wyhamowało, zmniejszając natychmiastową presję na umocnienie waluty. Dla uczestników rynku instrumentów pochodnych jest to czytelny sygnał, że ostatnie umocnienie jena traci impet.
Perspektywy strategii na instrumentach pochodnych i analiza różnicy rentowności
W nadchodzących tygodniach rekomendujemy odchodzenie od bezpośrednich długich pozycji na JPY i zamiast tego rozważenie sprzedaży opcji call na JPY w celu inkasa premii. Przy utrzymującej się podwyższonej zmienności implikowanej na USD/JPY sprzedający opcje mogą istotnie skorzystać na stabilizacji kursu spot. Sugerujemy celowanie w spready put na JPY, aby wykorzystać potencjalną stopniową deprecjację w kierunku poziomu 145.
Nasze podejście wspiera utrzymująca się różnica rentowności: rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymuje się w pobliżu 3,8% wobec zaledwie 0,95% dla 10-letniego benchmarku w Japonii. Historycznie, gdy spekulacyjne długie pozycje na JPY spadają o ponad 40 tys. kontraktów w ciągu tygodnia, USD/JPY notuje następnie „powrót do średniej” rzędu 2%–4% w kolejnym miesiącu. Oczekujemy powtórzenia tego schematu, wraz z wyceną przez rynek bardziej ostrożnego podejścia Banku Japonii.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
