Rosnące rentowności na długim końcu krzywej oraz globalna wyprzedaż obligacji zbiegły się z trybem „risk-off”, co pomogło dolarowi przedłużyć i skonsolidować ostatnie wzrosty. Ropa również utrzymała się mocno po tym, jak szczyt ONZ nie przyniósł namacalnych sygnałów optymizmu w sprawie rozwiązania kryzysu w Zatoce. Doniesienia o rozmowach USA–Iran dotyczących etapowego porozumienia w celu ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz na krótko zepchnęły ceny ropy w dół, jednak ruch ten został odwrócony w ciągu kilku godzin, pozostawiając notowania blisko punktu wyjścia i utrzymując presję na rynkach obligacji.
Taki układ czynników wspiera USD zarówno poprzez tło energetyczne, jak i bardziej zdecydowane oczekiwania na zacieśnienie polityki Rezerwy Federalnej. Brent jest opisywany jako mający przestrzeń do wzrostu do 110 USD/bbl przed końcem miesiąca, a wycena krótkiego końca stóp w USA uległa przesunięciu. Kontrakt SOFR na 2 lata wzrósł o niemal 20 pb w ciągu ostatnich 48 godzin, wzmacniając przeszacowanie potencjalnych podwyżek stóp Fed.
Pozycjonowanie pod przedłużony rajd dolara
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie pod przedłużony rajd dolara, ponieważ rosnące rentowności obligacji oraz globalne nastawienie „risk-off” nadal wspierają greenbacka. Choć dolar wydaje się rozciągnięty względem krótkoterminowych fundamentów, trwająca globalna wyprzedaż obligacji utrzymuje niski apetyt na ryzyko. Przy rentowności 2-letnich obligacji skarbowych USA oscylującej wokół 3,6% pod koniec września 2026 r., uczestnicy rynku opcji FX powinni koncentrować się na zakupie opcji call na USD wobec słabszych walut głównych.
Okazje na derywatach energetycznych i stopy procentowej
Sugerujemy również zajmowanie długich pozycji w derywatach na energię, w szczególności w kontraktach terminowych na ropę Brent oraz opcjach call, w warunkach eskalacji napięć geopolitycznych. Sceptycyzm wobec ostatnich negocjacji USA–Iran dotyczących Cieśniny Ormuz szybko odwrócił wczesne spadki cen ropy, dowodząc, że rynek pozostaje wyjątkowo wrażliwy na ryzyko zakłóceń. Przy wyraźnej odporności globalnych cen ropy Brent możliwy jest ruch benchmarku w kierunku 110 USD za baryłkę przed końcem miesiąca.
Ponadto uważamy, że inwestorzy powinni przygotować się na bardziej restrykcyjną wycenę polityki pieniężnej, ponieważ rynek ponownie ocenia ścieżkę stóp procentowych Fed. Ostatnie skoki krótkoterminowych stóp, takie jak wzrost 2-letniego SOFR o niemal 20 punktów bazowych w ciągu ostatnich 48 godzin, wskazują na powrót jastrzębich oczekiwań wobec banków centralnych. Strategie na instrumentach pochodnych, takie jak sprzedaż krótkoterminowych kontraktów terminowych na stopy procentowe, są dobrze ustawione, by korzystać z utrzymującej się presji makroekonomicznej w nadchodzących tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
