Złoto ustabilizowało się w piątek po dwóch sesjach spadków, ponieważ dolar amerykański i rentowności obligacji skarbowych zatrzymały się po mocnym tygodniu. XAU/USD handlowano w okolicach 4 305 USD po tym, jak w czwartek kurs zszedł do tygodniowego dołka na poziomie 4 244 USD, jednak metal pozostawał na ścieżce do tygodniowego spadku. Presja ze strony oczekiwań dotyczących stóp procentowych utrzymywała się: Rezerwa Federalna podniosła stopy o 25 pb w ubiegłym tygodniu, podnosząc stopę funduszy federalnych do przedziału 3,75%–4,00%, a projekcje pokazały, że 16 z 18 decydentów spodziewa się co najmniej jednego kolejnego ruchu jeszcze w tym roku. Rynki wyceniały 71% prawdopodobieństwo podwyżki w październiku według narzędzia CME FedWatch, podczas gdy DXY utrzymywał się w pobliżu 101 po osiągnięciu maksimum 101,40, a rentowność 10-letnich obligacji spadła do ok. 5,17% z 5,22% — najwyższego poziomu od 2007 r.
Geopolityka i dane pozostają w centrum uwagi: Iran zaoferował ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz w ciągu siedmiu dni pod pewnymi warunkami, podczas gdy urzędnicy USA i Iranu omawiają etapowe porozumienie, nie osiągając przełomu. Piątkowy kalendarz obejmuje finalny odczyt indeksu nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan za wrzesień, a w przyszłym tygodniu wypadną: inflacja PCE w środę, ISM Manufacturing PMI w czwartek oraz NFP w piątek. Technicznie, XAU/USD utrzymał się powyżej 20-okresowej SMA przy 4 299 USD, a dolne pasmo Bollingera przebiegało w okolicach 4 237 USD; RSI oscylował wokół 51, a MACD był lekko dodatni. Opór znajduje się w rejonie 4 330 i 4 362 USD, a następnie 4 450–4 500 USD, natomiast poziomy wsparcia obejmują 4 299, 4 237 oraz 4 150–4 200 USD.
Strategie na instrumentach pochodnych w obliczu nadchodzącej zmienności
Przy złocie utrzymującym się w okolicach 4 305 USD oraz kluczowych danych makro — takich jak inflacja PCE i raport Nonfarm Payrolls — które pojawią się w przyszłym tygodniu, oczekujemy silnego skoku zmienności rynkowej. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni rozważyć strategie opcyjne typu straddle lub strangle, aby skorzystać z nadchodzących gwałtownych wahań cen bez konieczności wskazywania jednoznacznego kierunku. Dane historyczne pokazują, że implikowana zmienność opcji na złoto zwykle rośnie o 15%–20% w dniach poprzedzających kluczowe publikacje dotyczące zatrudnienia i inflacji.
Ponieważ rentowność 10-letnich obligacji skarbowych pozostaje bardzo wysoka — w pobliżu 5,17% — koszt alternatywny utrzymywania złota ogranicza potencjał trwalszych wzrostów. Sugerujemy wykorzystanie strategii bear call spread na kontraktach terminowych na złoto w celu inkasowania premii, zwłaszcza że prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp w październiku wynosi obecnie 71%. Historycznie, gdy realne rentowności 10-letnie wyraźnie rosną, złoto ma trudności z utrzymaniem momentum wzrostowego, o ile nie jest wspierane przez skrajnie podwyższoną panikę geopolityczną.
Poziomy techniczne i zarządzanie ryzykiem geopolitycznym
Choć otoczenie makro sprzyja dolarowi amerykańskiemu, nie można ignorować utrzymujących się napięć na Bliskim Wschodzie oraz ryzyka zakłóceń podaży ropy w rejonie Cieśniny Ormuz. Aby zabezpieczyć się przed nagłymi skokami wywołanymi geopolityką, inwestorzy powinni rozważyć zakup ochronnych opcji call out-of-the-money przy jednoczesnym utrzymywaniu krótkich pozycji w kontraktach terminowych na złoto. Ta strategia o ograniczonym ryzyku zapewnia ochronę na wypadek, gdy nagłe nagłówki geopolityczne wypchną złoto powyżej najbliższego oporu na 4 330 USD.
Z technicznego punktu widzenia w najbliższych dniach należy uważnie obserwować wsparcie na środkowym paśmie Bollingera przy 4 299 USD. Wyraźne wybicie poniżej tego poziomu na wykresie 4-godzinnym prawdopodobnie uruchomi szybki spadek w kierunku strefy wsparcia 4 237 USD. Z kolei, jeżeli złoto utrzyma się powyżej tej średniej, można oczekiwać handlu w konsolidacji w przedziale 4 300–4 330 USD w oczekiwaniu na przyszłotygodniowe kluczowe publikacje danych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
