Jednomyślna podwyżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną uspokoiła nastroje wobec banku centralnego i w krótkim terminie wsparła dolara, co skłoniło Commerzbank do obniżenia prognozy EUR/USD na koniec roku do 1,15 z 1,17. Bank nadal oczekuje, że zarówno Fed, jak i Europejski Bank Centralny przeprowadzą jeszcze jedną podwyżkę w tym roku, ale uważa, że rynki wyceniają zbyt dużo zacieśniania w dalszym horyzoncie.
W 2024 r. i później Commerzbank zakłada, że oczekiwania dotyczące stóp w USA zostaną zrewidowane w dół, ponieważ obecny szok inflacyjny zacznie wygasać w przyszłym roku; bank dopuszcza też możliwość obniżek stóp Fed do końca 2027 r. Oczekuje również tylko jednej kolejnej podwyżki stóp w grudniu, a następnie utrzymania stóp bez zmian do końca 2027 r.; przy takich założeniach EUR/USD ma wzrosnąć w kierunku 1,18 do końca 2027 r., gdyż dolar będzie pod większą presją niż euro. Jeśli relacje Iran–USA ulegną poprawie, a ceny energii gwałtownie spadną, para mogłaby zniżkować bardziej, choć ewentualne umocnienie dolara byłoby — w tym ujęciu — jedynie przejściowe.
Strategie pod krótkoterminową siłę dolara USA
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych ustawiali się pod krótkoterminową siłę dolara amerykańskiego w nadchodzących tygodniach, celując w spadek pary EUR/USD w kierunku 1,15 do końca 2026 r. Ostatnia, jednomyślna decyzja Rezerwy Federalnej o podwyżce stóp procentowych przywróciła rynkową wiarę w determinację Fed w walce z inflacją, utrzymując „greenbacka” wyjątkowo odpornym. To jastrzębie nastawienie wspierają najnowsze dane z USA: PKB rósł w solidnym tempie 3,0% (w ujęciu annualizowanym), a bazowa inflacja PCE pozostaje uporczywa na poziomie 2,6%.
Aby wykorzystać ten bieżący ruch, sugerujemy koncentrację na krótkoterminowych opcjach put na EUR/USD lub sprzedaż wzrostów na rynku kasowym. Jednocześnie oczekujemy, że siła dolara będzie przejściowa, ponieważ zarówno Fed, jak i Europejski Bank Centralny najprawdopodobniej zbliżają się do absolutnego szczytu swoich cykli zacieśniania. Po dostarczeniu ostatnich podwyżek stóp w tym cyklu do grudnia, uwaga rynku szybko przesunie się na potencjalne obniżki.
Pozycjonowanie pod długoterminowe odbicie euro
W dłuższym horyzoncie zalecamy, aby traderzy zaczęli akumulować opcje call na EUR/USD z terminami wygasania sięgającymi końcówki 2027 r., celując w odbicie w stronę 1,18. Dane historyczne pokazują, że indeks dolara (Dollar Index) zwykle traci średnio 6%–8% w ciągu dwunastu miesięcy po zakończeniu cyklu podwyżek Fed. W miarę słabnięcia presji inflacyjnej i gdy Fed ostatecznie zacznie obniżać stopy, przewaga dochodowości dolara będzie się kurczyć, co zwiększy podatność „greenbacka” na głębszą wyprzedaż.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
