Departament Skarbu USA nasila wykorzystywanie dolara jako narzędzia sankcyjnego. Sekretarz Scott Bessent zapowiedział, że od środy, 23 września, „wszystkie irańskie linie lotnicze zostaną zamknięte na całym świecie”. Ostrzegł, że firmy lub państwa zapewniające paliwo, obsługę naziemną (w tym lądowanie) lub sprzedaż biletów mogą zostać objęte sankcjami wtórnymi i wykluczone z systemu dolarowego. Działania te wpisują się w szersze groźby USA obejmujące sektory takie jak energetyka, żegluga, metale szlachetne, kryptowaluty i przemysł wytwórczy, wspierane narzędziami takimi jak zamrażanie aktywów, ograniczenia w relacjach z partnerami z USA, restrykcje dostępu zagranicznych banków do rachunków w USA oraz wpisy na Listę Specjalnie Wyznaczonych Obywateli i Osób Zablokowanych (SDN) prowadzoną przez Office of Foreign Assets Control (OFAC) na mocy rozporządzeń wykonawczych. Przy współpracy sojuszników podmioty objęte sankcjami mogą zostać także odcięte od SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), który stanowi podstawę komunikacji dla transgranicznych płatności w międzynarodowym systemie dolarowym.
Tekst łączy tę politykę z dedolaryzacją, wskazując na wzmożone zakupy złota przez banki centralne po inwazji Rosji na Ukrainę oraz późniejsze skoordynowane działania Stanów Zjednoczonych, Unii Europejskiej, Wielkiej Brytanii i Kanady, by odłączyć „wybrane” rosyjskie banki od SWIFT. Podaje też, że złoto wyprzedziło amerykańskie obligacje skarbowe jako największy globalny składnik rezerw, podczas gdy popyt na Treasuries w ostatnich miesiącach spadł, a długoterminowe rentowności wzrosły do poziomów nienotowanych od 2007 r., czemu towarzyszyły nieudane próby interwencji USA mające obniżyć stopy.
Eskalacja „uzbrajania” dolara i konsekwencje dla rynków globalnych
Wraz z wejściem dziś w życie, 23 września 2026 r., agresywnego „wyłączenia” irańskich linii lotniczych ogłoszonego przez sekretarza Skarbu Scotta Bessenta obserwujemy bezprecedensową eskalację „uzbrajania” dolara. Ten twardy ruch, polegający na odcinaniu nieposłusznych zagranicznych podmiotów od sieci SWIFT i systemu dolarowego, nieuchronnie przyspieszy globalną dedolaryzację. Oczekujemy natychmiastowej zmienności na rynkach walutowych i surowcowych, gdy międzynarodowi uczestnicy będą w nadchodzących tygodniach w pośpiechu ograniczać ekspozycję na dolara amerykańskiego.
Rekomendacje transakcyjne w odpowiedzi na sankcje i dedolaryzację
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych agresywne pozycjonowanie się pod dalszy wzrost cen złota. Banki centralne już w ostatnich latach kupowały historyczne ilości kruszcu — globalne oficjalne zakupy średnio przekraczały 1 tys. ton metrycznych rocznie — jako zabezpieczenie przed sankcjami finansowymi Waszyngtonu. Zakup długoterminowych opcji call na kontrakty terminowe na złoto pozostaje jedną z naszych najmocniejszych rekomendacji, w miarę jak metal umacnia swoją rolę ostatecznego alternatywnego aktywa rezerwowego.
Musimy również przygotować się na dalsze problemy na szybko pogarszającym się rynku amerykańskich obligacji skarbowych, gdzie popyt ze strony zagranicy konsekwentnie wysycha. Przy rentownościach 10-letnich Treasuries, które obecnie ocierają się o kluczowe maksima w pobliżu 4,8%, presja spadkowa na ceny obligacji będzie się nasilać. Traderzy derywatów powinni rozważyć kupno opcji put na długoterminowe ETF-y obligacyjne lub zajmowanie krótkich pozycji na kontraktach futures na obligacje, by skorzystać na wzroście rentowności.
Dodatkowo bezpośrednie uderzenie w irańską infrastrukturę gospodarczą z dużym prawdopodobieństwem zaburzy globalne rynki energii. Historycznie eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie wywołuje nagłe skoki cen ropy, podobne do szoków cenowych obserwowanych podczas wcześniejszych rund sankcji. Rekomendujemy utrzymywanie krótkoterminowych opcji call na ropę Brent i WTI, by skapitalizować nieuniknione premie za ryzyko geopolityczne.
Na koniec spodziewamy się wyboistej ścieżki dla indeksu dolara amerykańskiego, ponieważ sankcje wtórne będą wypychać coraz większą część handlu dwustronnego w kierunku rozliczeń w walutach lokalnych. Handel opcjami put na dolara wobec walut powiązanych z surowcami lub „bezpiecznych przystani”, takich jak frank szwajcarski, stanowi strategiczne zabezpieczenie przed nagłą deprecjacją dolara. Utrzymywanie krótkiej ekspozycji na dolara pomoże chronić portfele transakcyjne przed ryzykiem krajowego skoku inflacji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
