ICE Brent i WTI rozpoczęły tydzień na minusie, mimo utrzymujących się ryzyk podażowych i podwyższonej długości spekulacyjnej. Brent spadł o ok. 2% poniżej 102 USD/bbl, a WTI osunęła się w okolice 98 USD/bbl. Saudi Aramco ostrzegło część europejskich klientów, że w przyszłym miesiącu może nie być w stanie przydzielić ładunków ropy w ramach długoterminowych kontraktów, ponieważ zakłócenia na rurociągu Wschód–Zachód ograniczają przepływy do Yanbu; linia została uszkodzona w ubiegłym tygodniu w atakach dronów i pełne wznowienie pracy może zająć kilka tygodni. Europejskie rynki ropy określano jako bardziej napięte.
Dane o pozycjonowaniu nadal wskazywały na bycze nastawienie. Z danych ICE wynika, że zarządzający kapitałem zwiększyli w ujęciu tygodniowym pozycję netto long na Brent o 16 904 kontrakty do 282 657 kontraktów na koniec ubiegłego wtorku — najwyżej od końca maja 2026 r. Również rynki produktów rafinowanych pozostawały napięte, ponieważ sierpniowy eksport z kluczowych azjatyckich kierunków spadł: eksport benzyny i oleju napędowego z Indii obniżył się odpowiednio o 14,5% i 19,2% r/r, natomiast eksport benzyny z Chin tąpnął o 57,4% r/r. Na tym tle crack na gazole w ICE wzrósł w tym tygodniu do ok. 95 USD/bbl z sierpniowej średniej na poziomie ok. 74 USD/bbl, utrzymując niedobór podaży na rynkach zachodnich.
Strategia handlu ropą naftową i perspektywy rynkowe
Uważamy, że ostatni spadek notowań ropy Brent poniżej 102 USD oraz WTI do 98 USD stanowi dla traderów instrumentów pochodnych strategiczną okazję do zakupów, a nie sygnał długoterminowego odwrócenia trendu. Choć optymizm związany ze zbliżającym się Zgromadzeniem Ogólnym ONZ i rozmowami dyplomatycznymi na wysokim szczeblu wywołał krótkoterminową realizację zysków, bazowe ryzyka podażowe pozostają wyraźnie asymetryczne w górę. Traderzy powinni rozważyć wykorzystanie opcji call, aby partycypować w potencjalnych odbiciach, podczas gdy napięcia geopolityczne wciąż zagrażają globalnym przepływom.
Rekomendujemy utrzymywanie długich pozycji na kontraktach terminowych na ropę, ponieważ uszkodzony saudyjski rurociąg Wschód–Zachód prawdopodobnie będzie ograniczać podaż dla Europy przez kilka tygodni. Zakłócenia w kluczowych hubach eksportowych, takich jak Yanbu, historycznie prowadzą do wydłużonego zacieśnienia rynku i gwałtownych skoków cen. Skoro Saudi Aramco już ostrzega klientów przed ograniczeniem przydziałów, rynek fizyczny może dalej się zacieśniać w kierunku października.
Pozycjonowanie spekulacyjne i strategia na produkty rafinowane
Należy także obserwować silnie bycze pozycjonowanie spekulacyjne: zarządzający kapitałem utrzymują ponad 282 tys. kontraktów netto long na Brent — najwyższy poziom od końca maja 2026 r. Tak duża koncentracja pozycji długich oznacza ryzyko krótkich, gwałtownych wyprzedaży, jeśli inwestorzy ruszą realizować zyski przy każdej przejściowo pozytywnej informacji. Jednak dominujący trend pozostaje wzrostowy, co sprawia, że zabezpieczenie spadków poprzez opcje put może być rozsądnym, relatywnie tanim hedgingiem dla istniejących portfeli nastawionych na wzrosty.
Na rynku produktów rafinowanych doradzamy koncentrowanie się na długich pozycjach w instrumentach pochodnych na gazole i olej napędowy. Przestoje w azjatyckich rafineriach mocno ograniczyły eksport paliw: wysyłki indyjskiego diesla spadły niemal o 19% r/r, a eksport benzyny z Chin załamał się o ponad 57% r/r. Ten globalny niedobór już podbił crack na gazole w ICE do 95 USD za baryłkę z sierpniowej średniej 74 USD, a oczekujemy utrzymania tej siły, ponieważ rynki zachodnie pozostają wyraźnie niedoszacowane pod względem podaży.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
