Dolar amerykański był nieznacznie zróżnicowany wobec walut G10, podczas gdy jen osłabił się o ok. 1,25% po tym, jak Bank Japonii podniósł docelowy poziom stopy overnight do 1,25% stosunkiem głosów 7–2. Rynek nadal wycenia ruch w grudniu z prawdopodobieństwem powyżej 80%, choć oczekiwania zostały nieco skorygowane w dół, a dolar na krótko skoczył do 158 JPY po wcześniejszym zamknięciu poniżej 156 JPY; 200-dniowa średnia krocząca wypada w okolicach 158,40 JPY, blisko 50% zniesienia od szczytów z końca lipca. Chiński PBOC ustalił fixing dolara niżej ósmy raz z rzędu, do nowego trzyletniego minimum, a kurs offshore USD/CNH spadł do czteroletniego dołka na 6,6935; fixing przesunął się z nieco powyżej 6,78 CNY 8 września do nieznacznie poniżej 6,77 CNY na początku tego tygodnia oraz do 6,7521 CNY dziś z 6,7580 CNY wczoraj. EUR/USD utrzymywał się poniżej 1,15 USD przy wygasaniu opcji o wartości ok. 2,2 mld euro, podczas gdy funt ustabilizował się powyżej 1,3350 USD po zejściu niemal do 1,3335 USD mimo nieoczekiwanego wzrostu sprzedaży detalicznej w sierpniu o 0,5%.
Na rynku stóp rentowność 10-letnich obligacji USA przerwała siedmiosesyjną serię wzrostów, spadając o osiem pb do 4,95%, podczas gdy rentowność dwuletnia wzrosła w ujęciu tygodniowym o ok. pięć pb do nieco powyżej 4,71%; europejski Stoxx 600 oddał około połowę zwyżki rzędu 0,85%. Złoto wzrosło o 1,8% i podeszło niemal pod 4 400 USD, a srebro zyskało 3,6% do prawie 67,35 USD; październikowy WTI zszedł poniżej 100 USD, odbił do niemal 102,50 USD, po czym konsolidował się w przedziale ok. 99,40–101,65 USD, przy poziomie 100,05 USD jako punkcie odniesienia dla trzeciego tygodniowego wzrostu. Dane z USA wypadły mocniej: tracker PKB Atlanta Fed wskazuje na 5,1% w III kw., a produkcja przemysłowa i produkcja w przetwórstwie mają wzrosnąć o 0,3% po zwyżkach o 0,2%. Nadwyżka na rachunku obrotów bieżących strefy euro w lipcu wyniosła 27,6 mld euro wobec 22,3 mld euro rok wcześniej, średnio ok. 26,3 mld euro przez siedem miesięcy wobec 24,61 mld euro w ub.r., a oczekiwania inflacyjne EBC wzrosły do 3,0% (rok) i 2,9% (trzy lata). Sierpniowa inflacja CPI w Japonii wyniosła 1,9% (nagłówek) i 1,7% (bazowa), BOJ zakłada 0,6% wzrostu w tym roku, a przy wzroście rentowności 10-letnich papierów USA, Niemiec i Wielkiej Brytanii o niemal 25 pb w skali miesiąca, japońska wzrosła o mniej niż trzy.
Japoński jen, euro oraz różnice stóp USA–Kanada
Powinniśmy uważnie monitorować japońskiego jena, ponieważ dolar testuje kluczowy techniczny opór w okolicach 158,40 JPY po podwyżce stóp Banku Japonii do 1,25%. Biorąc pod uwagę, że 30-dniowa korelacja między zmianą japońskich dwuletnich stóp a parą USD/JPY stała się lekko ujemna i wynosi -0,05, opieranie się wyłącznie na różnicach stóp do prognozowania ruchów kursowych może okazać się nieskuteczne. Zamiast tego warto rozważyć handel opcjami na USD/JPY, aby uchwycić potencjalną zmienność, zwłaszcza że rynek wycenia 80% szans na kolejną podwyżkę BOJ w grudniu.
W strefie euro musimy przygotować się na krótkoterminową zmienność euro, ponieważ kurs konsoliduje się tuż poniżej poziomu 1,15 USD, gdzie koncentruje się duża kumulacja wygasających opcji. Konsolidacja ta poprzedza kluczowe wybory krajowe w niemieckich landach Berlin i Meklemburgia-Pomorze Przednie w ten weekend, które mogą opóźnić budowanie koalicji i ciążyć walucie. Dane historyczne pokazują, że przedłużająca się niepewność polityczna w Niemczech zwykle osłabia euro, co zwiększa atrakcyjność krótkoterminowej ochrony przed spadkami lub strategii nastawionych na handel w przedziale.
Warto również wykorzystać rosnącą różnicę stóp procentowych między USA a Kanadą, która podniosła premię amerykańskich obligacji dwuletnich nad kanadyjskimi powyżej 140 pb. Przy testowaniu przez dolara poziomu 1,40 CAD oraz skoku trackera PKB Atlanta Fed dla III kw. do solidnych 5,1%, wzrostowy impet „zielonego” wydaje się dobrze uzasadniony. Traderzy rynku instrumentów pochodnych mogą celować w kolejny techniczny opór na 1,4050 CAD, wykorzystując bycze spready call, aby zagrać pod tę dywergencję makroekonomiczną.
Momentum na metalach szlachetnych i pozycjonowanie strategiczne
Na koniec nie można ignorować wybuchowego momentum na metalach szlachetnych: złoto sięgnęło niemal 4 400 USD, a srebro przebiło kluczowe linie trendu, dochodząc do 67,35 USD. Czyste wybicie złota powyżej przedziału 4 432–4 445 USD potwierdziłoby istotne wybicie wzrostowe, napędzane utrzymującymi się ryzykami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie oraz strukturalnymi zmianami w globalnym handlu. Możemy pozycjonować się pod dalsze wzrosty, wykorzystując długie opcje call na srebro i złoto, aby uczestniczyć w tym silnym ruchu bez angażowania znaczącego kapitału.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
