Złoto spot (XAU/USD) osunęło się do miesięcznego dołka na poziomie 4 235 USD po tym, jak Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) podniósł docelowy przedział stopy funduszy federalnych do 3,75%–4,00% w ramach podwyżki o 25 pb, wspierając dolara amerykańskiego. W środę metal był ostatnio notowany w okolicach 4 250 USD, po osiągnięciu w trakcie sesji maksimum na 4 366 USD. W komunikacie wskazano, że inflacja pozostaje podwyższona, podczas gdy aktywność gospodarcza rośnie w solidnym tempie, dodając, że przyrost zatrudnienia utrzymuje tempo zbliżone do wzrostu siły roboczej, a stopa bezrobocia zmieniła się nieznacznie.
Podsumowanie Projekcji Ekonomicznych (Summary of Economic Projections) wskazało na dalsze zacieśnianie: 12 z 18 przedstawicieli Fed wpisało jeszcze jedną podwyżkę o 25 pb do końca roku, podczas gdy 4 widziało dwie podwyżki, a 2 nie oczekiwało żadnej. Decydenci zrewidowali inflację na koniec 2026 r. do 3,7% z 3,6% w czerwcu, a inflację bazową do 3,4% z 3,3%. Ceny pozostają poniżej 100-dniowej SMA w okolicach 4 326 USD, 20-dniowej SMA w rejonie 4 442 USD oraz 200-dniowej SMA blisko 4 540 USD; opór wskazywany jest na 4 300 USD, natomiast zejście poniżej 4 200 USD otworzyłoby drogę w kierunku 4 000 USD.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi na złocie przy jastrzębim Fed
Wraz z podniesieniem stóp procentowych przez Rezerwę Federalną do przedziału 3,75%–4,00% i sygnalizowaniem kolejnych podwyżek uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni agresywnie pozycjonować się na dalsze spadki złota. Przełamanie poniżej 100-dniowej prostej średniej kroczącej na poziomie 4 326 USD sugeruje, że kierunek o najmniejszym oporze pozostaje wyraźnie spadkowy. Rekomendujemy kupno krótkoterminowych opcji put na XAU/USD z celem na strefę wsparcia 4 200 USD, a w kolejnych tygodniach potencjalnie także na poziom 4 000 USD.
Motory makro: siła dolara i środowisko podwyższonych rentowności
Historycznie, agresywne cykle podwyżek stóp tworzą silny wiatr w plecy dla dolara amerykańskiego, jednocześnie uderzając w aktywa nieprzynoszące odsetek, takie jak złoto. Podczas cyklu zacieśniania Fed w 2022 r. indeks dolara (DXY) wzrósł o ponad 15% do 20-letniego maksimum, co w ciągu kilku miesięcy wywołało gwałtowny, około 20-proc. spadek cen złota. Aby skorzystać z obecnego trendu, sugerujemy zajmowanie długich pozycji na dolarze amerykańskim poprzez opcje call, ponieważ jastrzębie nastawienie przewodniczącego Kevina Warsha będzie utrzymywać wysoką wycenę „zielonego”.
Dodatkowo rosnące stopy procentowe podbijają rentowności obligacji skarbowych USA, co zwiększa koszt alternatywny utrzymywania metali szlachetnych. Ponieważ wrześniowy wykres punktowy (dot plot) FOMC z połowy miesiąca pokazuje, że 12 z 18 decydentów oczekuje jeszcze jednej podwyżki stóp w tym roku, zakładamy utrzymanie rentowności na podwyższonych poziomach. Traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć sprzedaż kontraktów terminowych na złoto przy krótkoterminowych odbiciach w kierunku oporu 4 300 USD, gdyż tło makroekonomiczne wyraźnie sprzyja stronie podażowej.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.