Funt szterling był notowany tuż poniżej 1,3400, spadając o 91 pipsów i 0,68% w trakcie sesji, ponieważ amerykański cykl ustalania stóp procentowych wyprzedził brytyjski. Rezerwa Federalna podniosła stopę funduszy federalnych do przedziału 3,75–4,00%, a licząc według punktu środkowego, stopy w USA po raz pierwszy w tym roku przewyższają stopy dla funta.
Bank Anglii ma siedemnaście godzin na reakcję, ale wycena rynkowa sugeruje brak ruchu o podobnej skali. Zmiana ta osłabia funta względem dolara, ponieważ relatywne stopy zwrotu przesuwają się w stronę USA po ostatniej podwyżce Fed.
Przewaga rentowności przechodzi na dolara amerykańskiego
Wraz z podniesieniem przez Rezerwę Federalną stopy referencyjnej do przedziału 3,75–4,00% przewaga rentowności oficjalnie przeszła na korzyść dolara amerykańskiego. Ponieważ oczekuje się, że Bank Anglii utrzyma kurs bez zmian, rekomendujemy, aby uczestnicy rynku instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod dalszą, krótkoterminową słabość funta. Zajmowanie krótkich pozycji na kontraktach terminowych GBP/USD lub zakup opcji put out-of-the-money z wygaśnięciem w październiku 2026 r. stanowi bezpośredni sposób na wykorzystanie narastającej różnicy stóp procentowych.
Pozycjonowanie rynku, zmienność i strategie swapów FX
Historycznie, gdy overnight w USA przewyższa brytyjski odpowiednik, funt szterling znajduje się pod trwałą presją spadkową, ponieważ przepływy kapitału kierują się ku wyższym rentownościom w Stanach Zjednoczonych. Najnowsze dane z rynku kontraktów terminowych wskazują, że instytucjonalni zarządzający aktywami zaczęli już redukować swoje długie pozycje netto w funcie, co może przyspieszyć zniżkę w kierunku poziomu wsparcia 1,3150. Warto też spojrzeć na implikowaną zmienność GBP/USD, która pozostaje relatywnie niska, co czyni strategie długich pozycji w opcjach put obecnie bardzo atrakcyjnymi kosztowo.
Dla uczestników wykorzystujących swapy FX sugerujemy zabezpieczenie obecnych punktów forward, zanim rynek w pełni zdyskontuje w najbliższych dniach bierność Banku Anglii. Sprzedaż GBP względem USD na rynku forward z terminem od jednego do trzech miesięcy pozwala uchwycić premię, zanim spread rentowności jeszcze bardziej się rozszerzy. Jeśli brytyjski bank centralny potwierdzi swoją pasywną postawę w ciągu najbliższych siedemnastu godzin, oczekujemy szybkiego dostosowania krótkoterminowych stawek swapowych, które ukarze spóźnionych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
