Złoto odbiło w środę, kończąc dwudniowy spadek, gdy przed decyzją Rezerwy Federalnej zmieniło się pozycjonowanie, a umiarkowany spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych zapewnił wsparcie. XAU/USD handlowano w okolicach 4 340 USD, o 1,10% wyżej w ujęciu dziennym, po tym jak wcześniej w tygodniu kurs dotknął najniższego poziomu od ponad miesiąca, choć umocnienie dolara amerykańskiego (USD) ograniczało skalę ruchu. Indeks dolara (DXY) utrzymywał się w pobliżu 99,70, blisko dwutygodniowych maksimów, natomiast rentowność 10-letnich obligacji wynosiła ok. 4,97% po osiągnięciu 5,04% we wtorek — najwyższego poziomu od 2007 r.
Fed ma ogłosić decyzję o 18:00 GMT, a konferencja prasowa przewodniczącego Kevina Warsha odbędzie się o 18:30 GMT. Rynki są pozycjonowane pod podwyżkę o 25 pb do przedziału 3,75%–4,00% dla stopy funduszy federalnych, co byłoby pierwszą podwyżką od lipca 2023 r. Sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w sierpniu o 1,2% m/m wobec prognozy 0,8%, odwracając spadek o 0,5% w lipcu. Od strony technicznej XAU/USD pozostaje poniżej 200-dniowej SMA w pobliżu 4 540 USD, przy RSI na poziomie 48 i wciąż ujemnym MACD; wsparcie wypada w okolicach 4 326 i 4 280 USD, następnie 4 150 i 4 000 USD, natomiast opór widoczny jest przy 4 540 USD, a potem 4 700 USD.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi i czynniki rynkowe
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność na opcjach i kontraktach terminowych na złoto przed dzisiejszą decyzją Rezerwy Federalnej. Przy wycenianej przez rynek podwyżce o 25 pb do 4,00% i rentowności 10-latek utrzymującej się w pobliżu 4,97%, krótkoterminowe strategie straddle mogą skorzystać na gwałtownych wahaniach cen. Uważamy, że kluczowym czynnikiem dla złota nie będzie sama podwyżka stóp, lecz wykres dot plot Fed oraz nadchodzące wskazówki dotyczące polityki.
Kontekst historyczny, popyt banków centralnych i perspektywy techniczne
Historycznie złoto radzi sobie wyjątkowo dobrze w okresach szoków energetycznych — podobnie jak w latach 70., gdy napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie wywindowały ceny ropy i złota. Popyt banków centralnych pozostaje również silnym filarem wsparcia: globalne instytucje dodały rekordowe 1 136 ton złota do rezerw w 2022 r., a następnie kolejne 1 037 ton w 2023 r. Sądzimy, że ten strukturalny popyt będzie ograniczał potencjał spadkowy złota, nawet jeśli dolar amerykański pozostanie mocny w pobliżu poziomu 99,70.
Z perspektywy technicznej rekomendujemy składanie zleceń kupna w pobliżu 100-dniowej średniej kroczącej na 4 326 USD lub 50-dniowej średniej na 4 280 USD. Jeśli Fed przyjmie jastrzębi ton, oczekujemy testu tych poziomów wsparcia, jednak zejście poniżej 4 150 USD jest mało prawdopodobne, o ile sprzedaż detaliczna w USA nie utrzyma agresywnego wzrostu o 1,2% miesięcznie. Po stronie wzrostowej traderzy instrumentów pochodnych powinni celować w potencjalne wybicie w kierunku 200-dniowej średniej kroczącej na 4 540 USD, jeśli Fed wstrzyma cykl zacieśniania.
Aby zarządzać ryzykiem wysokich kosztów finansowania, sugerujemy stosowanie strategii bull call spread zamiast otwierania bezpośrednich długich pozycji. Strategia ta pomaga ograniczyć wpływ wysokich stóp procentowych, które zwykle czynią aktywa nieprzynoszące dochodu — takie jak złoto — mniej atrakcyjnymi w utrzymaniu. Ograniczając cele wzrostowe w pobliżu kluczowego oporu na 4 700 USD, możemy maksymalizować efektywność premii, jednocześnie chroniąc kapitał.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
