Funt szterling pozostaje odporny mimo narastającego szoku związanego z cenami energii, podczas gdy solidniejszy wzrost gospodarczy w Wielkiej Brytanii podtrzymał krótkoterminowe oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną. Tło kształtują też rosnące oczekiwania, że inne kluczowe banki centralne będą zacieśniać politykę, co wzmacnia przekonanie, że Bank Anglii (BoE) może podążyć w tym samym kierunku.
MUFG oczekuje, że BoE pozostawi w tym tygodniu stopy procentowe bez zmian, ale liczy na zaktualizowane wskazówki sugerujące, że Komitet Polityki Pieniężnej (MPC) zbliża się do głosowania za podwyżką już na posiedzeniu w listopadzie. Oczekuje się, że wzrost spowolni w drugiej połowie roku zgodnie z ostatnimi wzorcami sezonowymi, choć aktywność w lipcu sugeruje, że hamowanie może być mniej wyraźne. Jednocześnie słabość rynku pracy jest postrzegana jako czynnik ograniczający skalę docelowego zacieśnienia polityki przez BoE.
Odporność funta w połowie września i czynniki makro
W połowie września 2026 r. funt brytyjski wykazuje zaskakującą siłę, wymykając się obawom o zmienność globalnych cen energii. Odporność tę wspierają najnowsze dane pokazujące, że brytyjska gospodarka urosła o solidne 0,6% w II kwartale, przebijając wiele ponurych prognoz. Dzięki temu stabilnemu wzrostowi oczekujemy, że Bank Anglii będzie w nadchodzących posiedzeniach nadal sygnalizował kierunek w stronę bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej.
Strategie na instrumentach pochodnych i ryzyka rynkowe
Dla traderów instrumentów pochodnych rekomendujemy kupno krótkoterminowych opcji call na GBP, aby skorzystać z nieoczekiwanego impetu wzrostowego. Obecne wyceny na rynku swapów stopy procentowej wskazują jedynie częściowe prawdopodobieństwo podwyżki do listopada, co naszym zdaniem jest niedoszacowane. Szczególnie atrakcyjne wydaje się obecnie zajmowanie długich pozycji na kontraktach futures na funta względem euro, ponieważ wzrost w strefie euro nadal pozostaje w tyle.
Nadal należy jednak uważnie monitorować brytyjski rynek pracy, ponieważ stopa bezrobocia niedawno wzrosła do 4,3%. Słabnący rynek zatrudnienia może łatwo ograniczyć, jak daleko decydenci będą skłonni posunąć się z podwyżkami stóp. Sugerujemy stosowanie ciasnych zleceń stop-loss lub opcji put out-of-the-money w celu zabezpieczenia się przed nagłymi zmianami tonu banku centralnego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
