Prognoza dla S&P 500 przed posiedzeniem FOMC: decyzja Fed w sprawie stóp procentowych w centrum uwagi

Kluczowe punkty

• SP500 utrzymuje się w pobliżu 7 633,55 po spadku poniżej 9‑okresowej średniej kroczącej (średnia z ostatnich 9 świec/okresów, często używana do oceny krótkoterminowego trendu).
• Rynek w dużej mierze zakłada podwyżkę stóp Fed o 25 punktów bazowych (pb; 25 pb = 0,25 pkt proc.) 16 września. Kontrakty terminowe na stopy procentowe (instrumenty, które pokazują, jak rynek wycenia przyszłe stopy) wskazały 95% prawdopodobieństwa 14 września.
• Sierpniowy CPI (wskaźnik cen konsumenckich, czyli inflacja w koszyku zakupów) wzrósł o 0,4% m/m (miesiąc do miesiąca) i 3,4% r/r (rok do roku), a inflacja bazowa (CPI bez cen energii i żywności, bardziej stabilna miara) o 0,3% m/m, co zwiększa szanse na podwyżkę stóp.
• W centrum uwagi pozostają rentowności obligacji USA (Treasuries), USDX, złoto i amerykańskie indeksy, bo kolejny ruch Fed może wywołać silną reakcję rynku.

Ruch na rynku

SP500 utrzymuje się w pobliżu 7 633,55 po handlu w przedziale od dziennego minimum 7 630,30 do maksimum 7 639,30.

Notowania odbiły od dolnego ograniczenia zakresu i kilkukrotnie testowały strefę 7 638–7 639, ale popyt nie zdołał trwale wybić wyżej. Później impet osłabł: pojawiły się coraz niższe lokalne szczyty, a kurs spadł poniżej 9‑okresowej średniej kroczącej.

Krótkoterminowy obraz techniczny pozostaje lekko spadkowy, dopóki cena znajduje się poniżej krótkiej średniej kroczącej.

Dlaczego rynek to obserwuje

Rezerwa Federalna (Fed) rozpoczyna dwudniowe posiedzenie 15 września, a decyzja ma zapaść 16 września o 14:00 czasu ET. Rynek nadal mocno zakłada podwyżkę stóp – część uczestników podnosi wycenę prawdopodobieństwa w okolice 90%.

Zmiana oczekiwań wynika z połączenia mocniejszego rynku pracy oraz presji inflacyjnej.

W sierpniu zatrudnienie poza rolnictwem (payrolls; miesięczny odczyt nowych etatów) wzrosło o 162 tys., wyraźnie powyżej prognoz ok. 55 tys., a stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1%.

Tymczasem CPI (inflacja „ogółem”) wzrósł w sierpniu o 0,4% m/m po zaledwie 0,1% w lipcu, a inflacja roczna utrzymała się na poziomie 3,4%. Inflacja bazowa wzrosła o 0,3% m/m, powyżej oczekiwań 0,2%, choć roczna inflacja bazowa spadła do 2,4% z 2,5%.

W połączeniu z cenami ropy powyżej 100 USD utrzymuje to oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną (czyli wyższe stopy i mniej „taniego pieniądza”). Taki scenariusz zwykle wspiera rentowności obligacji USA i dolara, a jednocześnie ciąży akcjom i złotu.

Kluczowe poziomy

SP500 spadł poniżej 9‑okresowej średniej kroczącej po kilku nieudanych podejściach w rejonie 7 638–7 639,30. Powrót powyżej 7 636 byłby pierwszym sygnałem, że presja podaży słabnie, ale wyraźniejszy sygnał wzrostowy wymagałby wybicia ponad maksimum sesji.

Po stronie spadkowej pierwszym wsparciem jest 7 632. Spadek poniżej 7 630,30 oznaczałby nowe minimum w trakcie sesji i wzmocnił krótkoterminowy układ spadkowy.

Scenariusze wzrostowe i spadkowe

​

Scenariusz wzrostowy wymaga odwrócenia spadku i powrotu ponad krótkoterminową średnią kroczącą. Ruch powyżej 7 638, a następnie wybicie 7 639,30, sugerowałby odzyskiwanie kontroli przez kupujących.

Scenariusz spadkowy pozostaje aktualny, dopóki kurs jest poniżej 7 636. Spadek pod 7 632, a potem pod minimum sesji 7 630,30, wskazywałby na rosnący impet sprzedających przed decyzją FOMC (Federal Open Market Committee – komitet Fed ustalający stopy procentowe).

Zastrzeżenie

Powyższe poziomy i scenariusze odzwierciedlają ocenę autora w momencie publikacji. Nie stanowią porady inwestycyjnej ani oficjalnej rekomendacji VT Markets. Każdy inwestor powinien wykonać własną analizę i kontrolować ryzyko.

Prognoza dla SP500: co dalej?

„Jastrzębia” podwyżka (czyli podwyżka stóp połączona z sygnałem, że możliwe są kolejne) mogłaby podnieść rentowności obligacji USA i kurs dolara. To z kolei zwiększa tzw. stopę dyskontową (oprocentowanie używane do przeliczania przyszłych zysków firm na dzisiejszą wartość), co zwykle szkodzi wycenom akcji i może ponownie obciążyć SP500, zwłaszcza spółki wzrostowe i technologiczne wrażliwe na stopy.

„Gołębia” podwyżka (podwyżka, ale z łagodniejszym przekazem) mogłaby wywołać inną reakcję. Jeśli Fed podniesie stopy, ale zaznaczy, że kolejne decyzje zależą od danych, rynek może uznać ruch za ograniczoną korektę, a nie początek dłuższego cyklu zacieśniania. To mogłoby ustabilizować rentowności i dać akcjom przestrzeń do odbicia.

Zaskakujący brak podwyżki mógłby początkowo osłabić dolara i wesprzeć złoto oraz akcje. Ponieważ rynek jest mocno „ustawiony” pod podwyżkę, kluczowa będzie reakcja rynku obligacji. Jeśli stopy nie wzrosną, inwestorzy mogą zacząć się zastanawiać, czy polityka Fed jest dość restrykcyjna, aby ograniczyć inflację, co mogłoby podnieść długoterminowe rentowności obligacji USA.

Ważne będzie potwierdzenie między rynkami. Po decyzji warto obserwować USDX (indeks dolara, czyli siła USD wobec koszyka walut), rentowność 10‑letnich obligacji USA oraz złoto. Wzrost rentowności i umocnienie dolara wspierałyby scenariusz jastrzębi, a spadek rentowności i słabszy USD sugerowałyby, że rynek odebrał komunikat Fed jako mniej restrykcyjny, niż zakładano.

Handluj SP500 z VT Markets

SP500 pozwala śledzić kondycję największych spółek z USA w ramach jednego indeksu.

W VT Markets można handlować CFD na indeksy (kontraktami na różnicę kursową – instrumentem, który pozwala spekulować na wzrosty lub spadki bez posiadania aktywa) oraz rynkami CFD na inne klasy aktywów z jednego rachunku.

Handluj CFD na indeksy z VT Markets

Dlaczego handlować SP500 z VT Markets

VT Markets zapewnia dostęp do głównych indeksów przez platformy MetaTrader 4, MetaTrader 5, TradingView oraz aplikację VT Markets, co ułatwia śledzenie rynku i zarządzanie pozycjami w czasie ważnych wydarzeń.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.