Jen japoński osłabł o 0,7% wobec dolara amerykańskiego i wypada słabiej od większości walut z koszyka G10, poruszając się podobnie jak dolar nowozelandzki i korona szwedzka. Uwaga rynku koncentruje się na piątkowym posiedzeniu Banku Japonii, gdzie – jak wskazują wyceny – podwyżka stóp procentowych jest już w pełni zdyskontowana.
Ponieważ dotychczas brakuje wyraźnych katalizatorów fundamentalnych, kolejnymi zaplanowanymi publikacjami są środowe dane o handlu zagranicznym Japonii oraz piątkowy odczyt inflacji CPI. Na parze USD/JPY ostatnie dołki są widziane w okolicach 153, z kolejnym wsparciem w pobliżu 152, natomiast opór zlokalizowany jest powyżej 155.
Słabość jena przed decyzją BOJ
Obserwujemy wyraźną słabość jena japońskiego, który osunął się o 0,7% wobec dolara i jest jedną z najsłabszych walut wśród kluczowych przedstawicieli G10. Presja spadkowa narasta, ponieważ uczestnicy rynku przygotowują się do piątkowego, długo wyczekiwanego posiedzenia Banku Japonii. Ponieważ podwyżka stóp jest już w pełni uwzględniona w wycenach, uważamy, że inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych powinni liczyć się z potencjalną reakcją typu „sell the fact”.
Aby poruszać się w warunkach podwyższonej zmienności, rekomendujemy skoncentrowanie uwagi na kluczowej strefie wsparcia USD/JPY w przedziale 152–153. Po stronie wzrostowej silny opór jest wyraźnie zarysowany tuż powyżej poziomu 155. Inwestorzy mogą rozważyć strategie opcyjne nastawione na handel w przedziale wahań, takie jak iron condor, aby wykorzystać te dobrze zdefiniowane ograniczenia.
Strategia dla instrumentów pochodnych i zmienności
Najnowsze dane CFTC wskazują, że fundusze lewarowane utrzymują krótką pozycję netto na jenie, co odzwierciedla utrzymujące się negatywne nastawienie mimo potencjalnej podwyżki. Dodatkowo miesięczna zmienność implikowana dla USD/JPY utrzymuje się w okolicach 10,5%, co sugeruje, że rynek oczekuje gwałtownych ruchów w rejonie nadchodzących publikacji danych handlowych oraz CPI. Sugerujemy wykorzystanie opcji barierowych typu knock-out w pobliżu 152 w celu ograniczenia ryzyka spadkowego przy jednoczesnym utrzymaniu niskiego kosztu premii.
Wobec środowych danych o bilansie handlowym i piątkowych danych inflacyjnych prawdopodobieństwo nagłych skoków notowań jest podwyższone. Zalecamy, aby inwestorzy korzystający z instrumentów pochodnych zabezpieczyli ekspozycję na zmienność przed tymi publikacjami, by móc wykorzystać ewentualne wybicia ponad opór na 155. Zastosowanie debetowych spreadów call może stanowić sposób o z góry zdefiniowanym ryzyku na udział w ewentualnym dynamicznym wybiciu w górę, jeśli bank centralny rozczaruje rynek.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
