West Texas Intermediate odbiło po niemal 4-proc. spadku w poprzedniej sesji i w poniedziałek podczas godzin azjatyckich handlowane było w okolicach 99,40 USD za baryłkę. Notowania wspięły się w pobliże niemal czteromiesięcznych maksimów po ataku dronów, który skłonił Arabię Saudyjską do wstrzymania pracy kluczowego rurociągu przesyłowego ropy, zaostrzając oczekiwania dotyczące podaży na rynku już wcześniej wrażliwym na zakłócenia na Bliskim Wschodzie.
Saudyjskie operacje na rurociągu East-West zostały zawieszone natychmiast po czwartkowych atakach — posunięcie to uderzyło w szlak wykorzystywany do ominięcia Cieśniny Ormuz — a urzędnicy nie podali, kiedy przepływy zostaną wznowione. Zwolniły też działania dyplomatyczne: minister spraw zagranicznych Omanu poinformował, że rozmowy między Iranem a kilkoma państwami Zatoki Perskiej w sprawie tymczasowego korytarza żeglugowego przez Ormuz zostały przełożone, podczas gdy doniesienia wskazywały na saudyjskie obawy wobec tego planu, a Bahrajn oświadczył, że nie weźmie w nim udziału. Linia East-West, która transportuje ropę do portów nad Morzem Czerwonym, ma przepustowość ok. 7 mln baryłek dziennie, a polityczny spór wokół Ormuzu pozostaje nierozstrzygnięty; jeden z komentarzy rynkowych wskazywał na wybory śródokresowe 3 listopada jako czynnik czasowy sprzyjający utrzymaniu napięć.
Wpływ rynkowy zakłóceń na rurociągu
Widzimy odbicie West Texas Intermediate (WTI) w kierunku 99,40 USD za baryłkę po nagłym wstrzymaniu pracy saudyjskiego rurociągu East-West o przepustowości 7 mln baryłek dziennie (bpd). Zakłócenie to tymczasowo ogranicza dostęp do trasy obsługującej ok. 7% globalnej podaży ropy, co natychmiast zaciska warunki na i tak napiętym rynku. Przy jednoczesnym zablokowaniu alternatywnych korytarzy żeglugowych w Cieśninie Ormuz z powodu impasu w rozmowach dyplomatycznych oczekujemy, że ceny ropy w najbliższych dniach z łatwością przebiją poziom 100 USD.
Strategie dla traderów instrumentów pochodnych w warunkach podwyższonej zmienności
Dla traderów instrumentów pochodnych rekomendujemy pozycjonowanie pod podwyższoną zmienność poprzez zakup krótkoterminowych opcji call lub zastosowanie strategii bull call spread. Zmienność implikowana w sektorze energetycznym zaczyna gwałtownie rosnąć, odzwierciedlając historyczne szoki podażowe, takie jak ataki na Abqaiq w 2019 r., które w ciągu zaledwie kilku dni podbiły indeksy zmienności na rynku ropy o ponad 30%. Zajęcie teraz pozycji nastawionych na wzrost zmienności pozwala skorzystać ze wzrostu premii opcyjnych, zanim pełna skala uszkodzeń rurociągu zostanie wyceniona przez rynek.
Horyzont geopolityczny sprzyja utrzymaniu trwałego „dna” cenowego w miarę zbliżania się do wyborów śródokresowych w USA 3 listopada 2026 r. Historycznie sezonowy popyt na energię w połączeniu z ukierunkowaną presją geopolityczną w latach wyborczych na Zachodzie silnie ogranicza potencjał spadkowy cen ropy. W konsekwencji uważamy, że sprzedaż opcji put out-of-the-money ze strike’ami w przedziale 90–92 USD oferuje bardzo atrakcyjny stosunek ryzyka do zysku dla inkasowania premii.
Aby zarządzać ryzykiem nagłych przełomów dyplomatycznych, sugerujemy wykorzystanie spreadów kalendarzowych w celu ograniczenia rosnącego kosztu opcji o krótkim terminie zapadalności. Przy globalnych wolnych mocach wydobywczych, które obecnie oscylują na niezwykle niskim poziomie 2 mln bpd, szeroki rynek nie ma marginesu błędu. Tak napięta sytuacja podażowa oznacza, że wszelkie dalsze regionalne zakłócenia będą nieproporcjonalnie premiować nasze wzrostowe pozycje w opcjach call.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
