Dane amerykańskiej Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pokazują, że pozycje netto podmiotów niekomercyjnych na S&P 500 przesunęły się nieco bardziej na minus do -76 tys. kontraktów z -75,9 tys. wcześniej. Aktualizacja sugeruje niewielki wzrost łącznej pozycji krótkiej wśród kont spekulacyjnych.
Instytucjonalny pesymizm i sezonowa słabość
Widzimy, że duzi spekulanci zwiększają swoje pozycje netto krótkie na S&P 500 do -76 000 kontraktów z wcześniejszych -75 900. Ta zmiana pokazuje, że instytucjonalni uczestnicy rynku instrumentów pochodnych wciąż intensywnie zabezpieczają się przed spadkiem rynku lub aktywnie grają na zniżkę. Ten utrzymujący się negatywny sentyment należy traktować jako wyraźny sygnał, aby w najbliższych tygodniach zachować ostrożność przy zajmowaniu pozycji wzrostowych.
Historia podpowiada, że wrzesień jest notorycznie najsłabszym miesiącem w roku dla S&P 500 — średnio przynosi spadek o ok. 1,2% od 1928 r. W ostatnim stuleciu indeks kończył ten miesiąc na minusie w ponad 55% przypadków. Rekomendujemy, by traderzy instrumentów pochodnych uwzględniali tę sezonowość, zwłaszcza że najnowsze dane CFTC tak mocno wpisują się w historyczny wzorzec wrześniowej słabości.
Strategie i zarządzanie ryzykiem w handlu we wrześniu
Aby przejść przez pozostałą część września, warto rozważyć wykorzystanie ochronnych opcji put lub strategii bear put spread do zabezpieczenia istniejących portfeli akcyjnych. Zmienność implikowana często rośnie w drugiej połowie miesiąca, co może istotnie zwiększać ryzyko strategii opartych na sprzedaży premii — takich jak iron condor — jeśli rynek wykona gwałtowny ruch. Skoncentrowanie się na krótkoterminowych transakcjach taktycznych, które korzystają na zmienności po stronie spadkowej, jest obecnie bezpieczniejszą ścieżką niż gonienie za wybiciami.
Najnowsze dane rynkowe pokazują również, że w tym okresie przejściowym wolumen obrotu zwykle się kurczy, co może łatwo wzmacniać nagłe wahania rynku. W połączeniu z rosnącą pozycją netto krótką, każda nieoczekiwana informacja makroekonomiczna może wywołać gwałtowną wyprzedaż, zanim pojawi się potencjalne odbicie pod koniec roku. Utrzymywanie mniejszych niż zwykle wielkości pozycji pomoże ograniczyć ryzyko w tym wysoce nieprzewidywalnym, sezonowym oknie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
