Narodowy Bank Polski pozostawił politykę pieniężną bez zmian i utrzymał gołębie nastawienie, sygnalizując brak potrzeby dostosowania stóp — potencjalnie aż do połowy przyszłego roku — nawet mimo rosnącej inflacji. W ocenie rynku słabszy wzrost PKB do tego czasu powinien zacząć łagodzić presję cenową, co pozostawia złotego narażonego na osłabienie, ponieważ oczekiwania dotyczące podwyżek stóp są odsuwane w czasie, a różnica stóp procentowych się zawęża.
Złoty i oczekiwania dotyczące stóp
EUR/PLN odbił do 4,320–4,330, wpisując się w zakres z poprzedniego dnia, ponieważ gołębie przeszacowanie oczekiwań zawęziło lukę stóp. Zakładano test poziomów 4,330–4,340, podczas gdy krajowe stawki określano jako rosnące jedynie nieznacznie, a ceny energii nadal dominowały w ruchach rynkowych.
Dynamika krzywej dochodowości
Przy utrzymaniu scenariusza opóźnionych podwyżek stóp jako bazowego, oczekiwano, że przekaz będzie nadal wywierał presję na polską krzywą dochodowości i może ją dalej stromić, mimo że Polska już ma najbardziej stromą krzywą wśród rynków wschodzących.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
