Tajwański CPI w sierpniu wzrósł o 2,0% r/r, poniżej konsensusu Bloomberga na poziomie 2,4% i wobec 2,5% w lipcu. Łagodniejsza inflacja cen żywności sprowadziła wskaźnik w okolice 2% celu Banku Centralnego Republiki Chińskiej (CBC). Inflacja bazowa CPI spadła do 2,3% wobec konsensusu 2,5% i 2,4% poprzednio, ale czwarty miesiąc z rzędu pozostaje powyżej prognozy CBC na 2026 r. (1,9%), co utrzymuje uwagę rynku na bazowej presji cenowej.
Debata o polityce pieniężnej koncentruje się teraz na tym, czy CBC podniesie stopę polityki o 12,5 pb do 2,125% na posiedzeniu 17 września, ponieważ warunki wzrostu pozwalają utrzymać fokus na ryzykach inflacyjnych. Na rynku FX USD/TWD oscylował w okolicach 31,55, blisko trzymiesięcznego dołka, a para postrzegana jest jako konsolidująca się w przedziale 31,30–31,80. Silniejszy JPY działa wspierająco, ale wyższe ceny ropy ograniczają potencjał umocnienia TWD. Inwestorzy zagraniczni byli nabywcami netto tajwańskich akcji na kwotę 4,2 mld USD w ciągu ostatnich dwóch sesji, podczas gdy indeks Taiex rośnie o 62,6% od początku roku, ustępując południowokoreańskiemu Kospi (+65,0%).
Strategie derywatowe dla rynków FX w trendzie bocznym
Sugerujemy, aby traderzy derywatów przygotowali się na ciasny handel w trendzie bocznym na USD/TWD w nadchodzących tygodniach, ze szczególnym ukierunkowaniem na korytarz 31,30–31,80. Choć headline CPI na Tajwanie schłodził się do 2,0% w sierpniu, inflacja bazowa pozostaje uporczywie wysoka na poziomie 2,3%, wyraźnie powyżej celu banku centralnego. Ta bazowa presja cenowa, wspierana solidnym wzrostem gospodarczym, oznacza, że na najbliższym posiedzeniu banku centralnego 17 września prawdopodobnie zobaczymy podwyżkę stóp o 12,5 pb do 2,125%.
Sprzedaż zmienności i kluczowe czynniki rynkowe
Wobec oczekiwanej konsolidacji rekomendujemy sprzedaż zmienności poprzez strategie krótkiego strangle’a lub struktury typu range-bound double no-touch w obrębie 31,30–31,80. Dane historyczne pokazują, że zmienność USD/TWD często istotnie spada przed kwartalnymi decyzjami banku centralnego, zwłaszcza gdy masowe napływy na rynek akcji pomagają amortyzować wahania waluty. Traderzy mogą dziś inkasować stabilne premie, wykorzystując wciąż silny napływ kapitału zagranicznego na lokalny rynek akcji.
Należy też monitorować kluczowe globalne czynniki, w szczególności ceny ropy naftowej notowane w okolicach 73 USD za baryłkę, które historycznie ograniczają aprecjację TWD ze względu na wysokie potrzeby importu energii przez Tajwan. Z kolei ostatnia siła jena japońskiego, przy kursie blisko 141 za dolara USA, nadal będzie zapewniać wspierające „dno” dla dolara tajwańskiego. Zastosowanie krótkoterminowych strategii opcyjnych pozwoli skorzystać na tym regionalnym przeciąganiu liny, przy jednoczesnym ścisłym zarządzaniu ryzykiem.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
