Japoński jen umocnił się umiarkowanie, zyskując 0,2% wobec dolara amerykańskiego, gdy USD/JPY zbliżał się do technicznego wsparcia w okolicach 153. Ruch ten nastąpił mimo wzrostu cen ropy — czynnika, który zwykle pogarsza japońskie terms of trade — oraz przy ograniczonej liczbie zaplanowanych publikacji danych, co sprawiało, że rynek koncentrował się na kolejnym katalizatorze polityki monetarnej.
Uwaga skupia się na posiedzeniu Banku Japonii 18 września, na którym rynek w pełni wycenia podwyżkę stóp o 25 pb. W przypadku USD/JPY Scotiabank wskazuje na niewielkie dodatkowe wsparcie przed minimami z 2026 r. w okolicach 152, jednocześnie określając 155 jako kolejny poziom oporu po tym, jak wcześniej pełnił rolę wsparcia.
Dynamika jena i pozycjonowanie rynkowe
Widzimy, że jen japoński buduje silną dodatnią dynamikę względem dolara amerykańskiego w miarę zbliżania się do decyzji Banku Japonii w sprawie stóp procentowych 18 września. Ponieważ podwyżka o 25 punktów bazowych jest już w pełni zdyskontowana przez rynek, USD/JPY osuwa się w kierunku kluczowego wsparcia na 153. Jeśli ten poziom zostanie przełamany, oczekujemy szybkiego testu tegorocznego minimum w okolicach 152.
Najnowsze dane z rynku kontraktów terminowych pokazują, że spekulanci szybko redukują krótkie pozycje na jenie, co podbija tę zwyżkową dynamikę. Historycznie, gdy liczba kontraktów net-short na JPY w rejestrze CFTC gwałtownie spada, uruchamia to silny short squeeze, który wyraźnie wzmacnia jena. Ta zmiana sentymentu sugeruje, że inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni dostosować się do trendu, zamiast z nim walczyć.
Strategia tradingowa i tło makroekonomiczne
Rekomendujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych pozycjonowali się pod dalsze umocnienie jena poprzez zakup opcji put na USD/JPY lub zajmowanie krótkich pozycji w kontraktach terminowych. Silny opór ukształtował się obecnie na poziomie 155, który wcześniej stanowił kluczowe wsparcie, a teraz jest dobrym miejscem do ustawiania obronnych zleceń stop-loss. W kolejnych tygodniach celem powinien być poziom 152, ponieważ zejście poniżej tego punktu mogłoby otworzyć drogę do znacznie głębszych spadków.
Ten pozytywny scenariusz dla jena znajduje fundamentalne uzasadnienie w utrzymującej się uporczywie bazowej inflacji w Japonii powyżej celu 2%, co wspiera cykl zacieśniania polityki pieniężnej przez bank centralny. Jednocześnie spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych zawęża różnicę stóp procentowych między tymi krajami, zmniejszając atrakcyjność dolara. Takie tło makro tworzy wyjątkowo sprzyjające warunki do utrzymywania długiej ekspozycji na jena.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
