Real brazylijski umocnił się o 1,26% wobec dolara w minionym tygodniu, przy czym kurs USD/BRL był ostatnio w okolicach 5,13, a piątkowe zamknięcie wyniosło 5,1290 BRL, co dało 11. najlepszy wynik wśród 24 walut rynków wschodzących. W tym samym okresie indeks DXY wyniósł 99,157 w dniu 4 września 2026 r., gdy dolar osłabł o 0,5% wobec koszyka walut G10, natomiast indeks MSCI EMFX wzrósł do 1 937 pkt, tj. o 0,6%.
Sygnały makroekonomiczne były mieszane. PKB Brazylii wzrósł o 0,5% kw./kw. w II kw. 2026 r., napędzany przez rolnictwo oraz działalność wydobywczą, podczas gdy konsumpcja gospodarstw domowych, przemysł przetwórczy, budownictwo i eksport wyhamowały lub skurczyły się. W USA sierpniowe dane z rynku pracy zaskoczyły pozytywnie, a członek Rady Gubernatorów Fed Christopher Waller stwierdził, że wrześniowa decyzja w sprawie stóp zależy od sierpniowej inflacji; obecnie polityka pieniężna znajduje się w przedziale 3,50%–3,75%. W perspektywach wskazuje się również na zawężającą się różnicę stóp procentowych, potencjalny odpływ z transakcji carry trade w 2026 r., ryzyka geopolityczne i możliwość dalszego zacieśnienia polityki pieniężnej w Japonii, a także obawy fiskalne, przy prognozie USD/BRL na poziomie 5,35 na koniec 2026 r.
—Okazje tradingowe w warunkach przejściowej siły reala
Widzimy atrakcyjną okazję dla traderów instrumentów pochodnych, aby w nadchodzących tygodniach zająć pozycję pod słabszego reala brazylijskiego (BRL). Choć real ostatnio umocnił się do 5,13 wobec dolara amerykańskiego, oczekujemy odwrócenia trendu i osunięcia w kierunku 5,35 do końca 2026 r. Ta krótkoterminowa siła ma charakter przejściowy, co stwarza dogodne miejsce wejścia do zakupu opcji call na USD/BRL lub zajęcia długiej pozycji na kontraktach futures.
Nasze podejście wspiera odporna gospodarka USA, czego potwierdzeniem jest solidny przyrost zatrudnienia w sierpniu, utrzymujący amerykańskie stopy procentowe na podwyższonych poziomach przez dłuższy czas. Przy stopie Fed utrzymywanej w przedziale 3,50%–3,75% przewaga rentowności, która wcześniej przyciągała inwestorów do Brazylii, maleje. W miarę wysychania globalnych napływów związanych z carry trade kapitał prawdopodobnie będzie wracać do dolara, wywierając silną presję spadkową na reala.
—Ryzyka krajowe i strategiczne zabezpieczenie
Na rynku krajowym wzrost gospodarczy Brazylii traci impet mimo 0,5% ekspansji PKB w II kwartale. Kluczowe sektory, takie jak przemysł przetwórczy i konsumpcja gospodarstw domowych, spowalniają, a relacja długu publicznego do PKB ma – według prognoz – wzrosnąć w tym roku powyżej 80%. Utrzymujące się obawy o finanse publiczne oraz zbliżający się cykl wyborczy utrudnią realowi utrzymanie ostatnich wzrostów.
Aby to wykorzystać, rekomendujemy traderom zastosowanie strategii bull call spread w celu ograniczenia ryzyka przy jednoczesnym uczestnictwie we wzroście kursu do 5,35. Implikuje się, że zmienność implikowana na rynku opcji USD/BRL pozostaje relatywnie niska, co sprawia, że strategie długich opcji są obecnie bardzo korzystne kosztowo. Podmioty zabezpieczające ryzyko powinny również zawierać kontrakty forward, aby zablokować obecne, korzystne poziomy kursu przed deprecjacją waluty.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
