GBP/JPY osłabił się, ponieważ umocnienie oczekiwań na kolejną podwyżkę stóp przez Bank Japonii (BoJ) wspiera jena, który osiągnął najsilniejszy poziom wobec dolara amerykańskiego od około sześciu miesięcy. Dla kontrastu, funtowi ciąży mniej jednoznaczny obraz perspektyw Banku Anglii (BoE), gdzie decydenci są podzieleni co do tego, czy inflacja wciąż uzasadnia bardziej restrykcyjną politykę.
Dane z Japonii wzmocniły argumenty za wyższymi stopami: zrewidowane odczyty pokazały wzrost PKB w II kwartale w ujęciu annualizowanym na poziomie 1,4%, wobec 1,1% wcześniej. Rynki wyceniają podwyżkę BoJ o 0,25 pkt proc. na posiedzeniu we wrześniu, a implikowane prawdopodobieństwo wynosi około 80%. Jen zyskał również wsparcie dzięki perspektywie działań władz przeciwko chaotycznym ruchom kursowym, po tym jak Japonia i USA interweniowały wcześniej w tym roku. W Wielkiej Brytanii BoE utrzymuje stopę Bank Rate na poziomie 3,75% przy inflacji 2,9% wobec celu 2%, co sprawia, że GBP/JPY pozostaje wrażliwy na publikacje, w tym brytyjski PKB 11 września, decyzję BoE 17 września oraz posiedzenie BoJ dzień później.
Strategie opcyjne na zmienność GBP/JPY
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na wzrost zmienności pary GBP/JPY, wykorzystując krótkoterminowe opcje put jako zabezpieczenie przed głębszym spadkiem. Ponieważ BoJ z dużym prawdopodobieństwem podniesie stopy procentowe jeszcze w tym miesiącu, wzrostowy impet jena może przetestować kluczowe poziomy wsparcia. Historycznie, gdy jen umacnia się szybko, obserwujemy gwałtowne odwijanie transakcji carry trade — podobnie jak podczas dramatycznego, 10-procentowego spadku GBP/JPY w okresie rynkowych zawirowań pod koniec 2024 roku.
Zrewidowany wzrost PKB Japonii w II kwartale na poziomie 1,4% potwierdza, że ożywienie gospodarcze ma solidne podstawy, dając BoJ duże pole do zacieśniania polityki pieniężnej. Obecnie rynki pieniężne wyceniają 80% szans na podwyżkę stóp na najbliższym wrześniowym posiedzeniu. Oczekujemy, że zawężanie się różnicy stóp procentowych będzie dalej wzmacniać jena, wspieranego pamięcią o masowych interwencjach walutowych Japonii na początku tego roku.
Perspektywy dla Wielkiej Brytanii i spojrzenie techniczne
Tymczasem perspektywy dla Wielkiej Brytanii są znacznie bardziej niejasne: inflacja pozostaje uporczywa na poziomie 2,9%, a w Banku Anglii trwa podział co do kolejnego ruchu. To czyni nadchodzące dane o brytyjskim PKB z 11 września kluczowym impulsem dla zmienności funta. Doradzamy traderom stosowanie strategii opcyjnych typu straddle lub strangle, aby wykorzystać gwałtowne ruchy w dowolnym kierunku przed decyzją BoE w sprawie stóp 17 września.
Z perspektywy technicznej GBP/JPY napotyka silny opór, co czyni strategie „short na podbiciach” szczególnie atrakcyjnymi w najbliższych tygodniach. Jeśli jen przebije sześciomiesięczne maksima, możliwy jest szybki spadek w kierunku kluczowych poziomów wsparcia. Traderzy powinni utrzymywać ciasne zlecenia stop-loss, ponieważ następujące po sobie posiedzenia banków centralnych niemal na pewno wywołają nagłe skoki wymogów depozytowych (margin).
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
