This website is for a different region.

The content here might not be relevant fo you.
Would you like to visit the North America website?

TD Securities wskazuje na ryzyka wyborcze i fiskalne; w 2026 r. utrzymuje się wzrostowe nastawienie dla USD/BRL

by VT Markets
/
Sep 8, 2026

TD Securities twierdzi, że ryzyka związane z cyklem wyborczym ciążą na brazylijskim realu, utrzymując USD/BRL pod presją wzrostową po tym, jak para w minionym miesiącu testowała opór na 200-dniowej prostej średniej kroczącej. Bank wskazuje na utrzymujące się obawy o perspektywy fiskalne Brazylii jako kluczowy czynnik i argumentuje, że w krótkim terminie przewaga pozostaje po stronie wyższego USD/BRL, ponieważ krajowe nagłówki polityczne wciąż będą aktywne.

Firma zauważa również, że zachowanie USD/BRL w 2026 r. wykazuje ponad 70% korelacji z 2014 r. — okresem, w którym para zaczęła rosnąć we wrześniu wraz z nasileniem obaw o politykę fiskalną. TD Securities utrzymuje prognozę USD/BRL na poziomie 5,30 na II połowę 2026 r. i na tej podstawie nie rekomenduje utrzymywania pozycji w BRL pod kątem carry na obecnych poziomach, preferując poczekać na atrakcyjniejsze punkty wejścia przed rozważeniem krótkich pozycji na USD/BRL.

Niepewność wyborcza i ryzyka fiskalne zaciemniają obraz reala

Doradzamy traderom instrumentów pochodnych, by w nadchodzących tygodniach unikali kupowania brazylijskiego reala (BRL) lub zajmowania krótkich pozycji na USD/BRL. Para walutowa konsekwentnie testuje opór na 200-dniowej prostej średniej kroczącej, co wskazuje na silny impet wzrostowy dolara amerykańskiego. Ponieważ do budzących duże emocje październikowych wyborów powszechnych pozostało już tylko kilka tygodni, niepewność polityczna będzie nadal wywierać presję na reala.

Zauważamy, że tegoroczne zachowanie USD/BRL ma 70% korelacji z burzliwym cyklem wyborczym z 2014 r. We wrześniu tamtego roku obawy o luźną politykę fiskalną uruchomiły silny rajd dolara wobec reala. Dziś przewaga prezydenta Luli w sondażach oraz jego niechęć do cięć wydatków fiskalnych wywołują bardzo podobną reakcję rynku.

Pozycjonowanie defensywne i ostrożna strategia transakcyjna

Nasze ostrożne nastawienie jest poparte rosnącymi ryzykami — relacja długu publicznego brutto do PKB Brazylii wzrosła w tym roku w kierunku 78,5%. Nawet przy utrzymywaniu przez bank centralny wysokiej stopy referencyjnej Selic na poziomie 10,75% w celu walki z inflacją, wysoka rentowność nie wystarcza, by zrekompensować ryzyka polityczne. W konsekwencji uważamy, że relacja zysku do ryzyka dla transakcji carry na BRL jest obecnie wysoce niekorzystna.

Rekomendujemy zachowanie defensywnego podejścia i podtrzymujemy naszą prognozę USD/BRL na poziomie 5,30 na drugą połowę 2026 r. Traderzy instrumentów pochodnych powinni poczekać na lepsze, bardziej „wykupione” poziomy, zanim zrealizują krótkie pozycje na USD/BRL. Przeczekanie tej przedwyborczej burzy prawdopodobnie zapewni w niedalekiej przyszłości znacznie bezpieczniejsze i bardziej rentowne punkty wejścia.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.

see more

Back To Top
server

Witaj 👋

Jak mogę ci pomóc?

Jesteśmy tutaj, aby Ci pomóc

Czat z nami

Rozpocznij rozmowę na żywo przez...

  • Telegram
    hold Wstrzymane
  • Już wkrótce...

Witaj 👋

Jak mogę ci pomóc?

telegram

Zeskanuj kod QR telefonem, aby rozpocząć czat z nami, lub kliknij tutaj.

Nie masz zainstalowanej aplikacji Telegram ani wersji Desktop? Skorzystaj z Telegram Web .

QR code