GBP/USD wzniósł się w poniedziałek podczas handlu w Azji do okolic 1,3520 po niewielkich spadkach, ponieważ dolar amerykański osłabł przed publikacjami inflacyjnymi zaplanowanymi na ten tydzień. W notatce Goldman Sachs wskazano, że łagodny odczyt wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) najpewniej skłoni Rezerwę Federalną (Fed) do pozostania w trybie „wait-and-see”, nawet po tym, jak dane amerykańskiego Biura Statystyki Pracy (BLS) pokazały, że zatrudnienie w sektorze pozarolniczym (NFP) wzrosło w sierpniu o 162 tys. wobec oczekiwań 56 tys., a lipcowy wynik zrewidowano w górę do 21 tys., podczas gdy stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1%. Wycena ścieżki stóp pozostała jednak jastrzębia: narzędzie CME FedWatch oceniło prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki o 25 pb na niemal 58,3%, wobec 50,2% przed publikacją raportu z rynku pracy.
W Wielkiej Brytanii rynki w pełni wyceniają podwyżkę stóp Banku Anglii (BoE) do końca roku oraz kolejną do marca 2027 r., co odzwierciedla obawy o stabilność fiskalną i uporczywą inflację. Funt szterling (funkcjonujący od 886 r.) odpowiada za 12% globalnych obrotów na rynku walutowym (FX), co daje średnio 630 mld USD dziennie według danych za 2022 r.; para GBP/USD stanowi 11% obrotu FX, podczas gdy GBP/JPY 3%, a EUR/GBP 2%. BoE dąży do stabilności cen, celując w inflację na poziomie ok. 2%, a jego głównym narzędziem są stopy procentowe; na walutę wpływają również m.in. PKB, indeksy PMI dla przemysłu i usług, zatrudnienie oraz bilans handlowy.
Strategie derywatowe na zbliżającą się zmienność na GBP/USD
Rekomendujemy, aby inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność na parze GBP/USD, która obecnie handlowana jest w pobliżu 1,3520, w oczekiwaniu na kluczowe dane o inflacji w USA w tym tygodniu. Biorąc pod uwagę oczekiwania łagodnego odczytu CPI, zakup krótkoterminowych strategii typu straddle lub strangle może być skutecznym sposobem na wykorzystanie gwałtownych ruchów bez zajmowania kierunkowego stanowiska. Historycznie, publikacje amerykańskiego CPI wywoływały na „Cable” średnie dzienne wahania sięgające niemal 100 pipsów, co sprawia, że strategie oparte na zmienności z użyciem opcji są obecnie wyjątkowo atrakcyjne.
Choć dolar amerykański pozostaje pod presją, solidny sierpniowy raport z rynku pracy (162 tys. nowych etatów) podniósł prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp Fed do 58,3%. Aby zabezpieczyć się przed nagłym umocnieniem dolara w razie „gorącego” odczytu inflacji, sugerujemy wykorzystanie strategii bull put spread na USD lub zakup ochronnych opcji put na GBP/USD. Takie podejście chroni portfele transakcyjne przed nagłą jastrzębią zmianą nastawienia Rezerwy Federalnej, która — jak pokazują trendy historyczne — potrafi szybko zniwelować wzrosty funta.
Rozbieżność polityki pieniężnej w UK i USA: implikacje dla handlu
W Wielkiej Brytanii należy uwzględnić jastrzębi nastawiony Bank Anglii, przy czym rynki w pełni wyceniają podwyżkę stóp do końca roku oraz kolejną do marca 2027 r. Mimo wspierających komentarzy głównego ekonomisty Huw Pilla, relacja długu publicznego do PKB Wielkiej Brytanii utrzymująca się w pobliżu 100% podsyca długoterminowe obawy o stabilność fiskalną. W konsekwencji uważamy, że traderzy powinni rozważyć długoterminowe strategie calendar spread, aby wykorzystać kontrastujące średnioterminowe ścieżki polityki pieniężnej Fed i BoE.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
