GBP/USD w piątek odrobił część wczesnych strat po tym, jak mocniejszy raport z amerykańskiego rynku pracy na chwilę wzmocnił dolara. Para zeszła do dziennego minimum 1,3482 po publikacji danych, po czym odbiła do ok. 1,3512. Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym (NFP) wzrosło w sierpniu o 162 tys. wobec prognozy 56 tys., a lipcowy odczyt zrewidowano do +21 tys. z wcześniej raportowanego spadku o 23 tys.; stopa bezrobocia pozostała na poziomie 4,1%. Indeks dolara (DXY) handlowano w pobliżu 99,11 po wcześniejszym dotknięciu 99,39 i utrzymywał się on powyżej czwartkowego, ponad tygodniowego minimum 98,83.
Wycena stóp procentowych umocniła się, ale pozostała wrażliwa na napływające dane o inflacji — w centrum uwagi są przyszłotygodniowe publikacje CPI i PPI w kontekście wrześniowej decyzji Rezerwy Federalnej. Gubernator Fed Christopher Waller powiedział, że widzi sygnały dezinflacji i że obecne nastawienie polityki może sprowadzić inflację do celu 2%, dodając jednocześnie, że rozważy ruch we wrześniu, jeśli sierpniowa inflacja okaże się wysoka. Narzędzie CME FedWatch wskazywało ok. 60% prawdopodobieństwa podwyżki o 25 pb na posiedzeniu 15–16 września, wobec ok. 50% przed publikacją NFP. W Wielkiej Brytanii główny ekonomista Banku Anglii Huw Pill ponownie podkreślił preferencję dla stopy Bank Rate na poziomie 4%, podczas gdy rynek w większości oczekuje utrzymania stóp na 3,75% pod koniec miesiąca.
Strategie na zmienność przed posiedzeniami banków centralnych
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność na parze GBP/USD w miarę zbliżania się posiedzeń banków centralnych w połowie września. Dzisiejszy krótki spadek do 1,3482 i szybkie odbicie do 1,3512 pokazują silny popyt bazowy na funta, co sygnalizuje, że rynek nie w pełni kupuje jastrzębie nastawienie Fed. Aby wykorzystać to zachowanie w konsolidacji przed kluczowymi publikacjami danych o inflacji, rekomendujemy krótkoterminowe strategie iron condor nastawione na inkasowanie premii opcyjnej.
Historycznie, gdy rynek staje wobec podzielonej wyceny prawdopodobieństwa podwyżki stóp przez Fed (60/40), zmienność implikowana na opcjach walutowych ma tendencję do wzrostu o 15%–20% w tygodniu poprzedzającym decyzję. Dla przykładu, podobna niepewność makroekonomiczna pod koniec 2024 r. wyniosła indeks JPMorgan G7 Volatility powyżej 8,5% przed kluczowymi raportami inflacyjnymi. Zalecamy kupno straddle na GBP/USD, aby skorzystać na gwałtownych ruchach — niezależnie od kierunku — po publikacji danych CPI i PPI w przyszłym tygodniu.
Pozycjonowanie na GBP/USD i rekomendacje transakcyjne
Po stronie brytyjskiej jastrzębia preferencja głównego ekonomisty Huw Pilla dla stopy Bank Rate na poziomie 4% stanowi solidną „podłogę” dla funta. Ponieważ rynek obecnie zakłada pauzę Banku Anglii na 3,75%, każda pozytywna niespodzianka inflacyjna w przyszłym tygodniu może wywołać szybki rajd funta. Ryzyko to można zabezpieczyć poprzez budowanie pozycji w out-of-the-money opcjach call na GBP/USD z terminem wygaśnięcia ustawionym tuż po posiedzeniu Fed 16 września.
Ostateczny kierunek indeksu dolara, utrzymującego się obecnie w okolicach 99,11, zależy w całości od tego, czy przyszłotygodniowy CPI będzie zgodny z celem Fed na poziomie 2%. Jeśli ceny konsumenckie pokażą oznaki schłodzenia, podobnie jak przy inflacji 2,5% odnotowanej pod koniec 2024 r., dolar może szybko oddać ostatnie zyski. Warto wykorzystać to okno przed danymi do ustawienia zleceń z limitem na krótką pozycję w dolarze przy ewentualnych krótkotrwałych podbiciach w okolice oporu 99,40.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
