Funt szterling umocnił się wobec dolara w czwartek po tym, jak gubernator Rezerwy Federalnej Christopher Waller zasugerował preferencję utrzymania stóp bez zmian, o ile inflacja ponownie nie przyspieszy. GBP/USD notowano na poziomie 1,3535, co oznacza wzrost o 0,37%, a rynki pieniężne ograniczyły oczekiwania na zacieśnienie polityki: dzień wcześniej wyceniały ponad 60% szans na podwyżkę o 25 pb, podczas gdy później wycena przesunęła się do 54% dla podwyżki i 46% dla braku zmian. Dane o aktywności w USA również pozostały mocne: indeks ISM dla sektora usług za sierpień wyniósł 55,4 wobec prognoz 54,3 i 54,1 w lipcu, natomiast liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła do 206 tys. z 204 tys., nieco powyżej konsensusu 205 tys.
W Wielkiej Brytanii nie opublikowano istotnych danych, choć parę wspierały szersze ruchy na rynku FX — jen umacniał się wobec większości walut G8 — oraz powtórzenie przez głównego ekonomistę Banku Anglii Huw Pill’a potrzeby podniesienia Bank Rate do 4%. Wskazywane poziomy techniczne obejmowały potrójną „chmurę” prostych średnich kroczących w okolicach 1,3449, RSI (14) na poziomie 51,43, wsparcia na 1,3478, 1,3421 i 1,3378 oraz opór na 1,3653. Uwaga rynku przenosi się na piątkową publikację sierpniowych danych z amerykańskiego rynku pracy (Nonfarm Payrolls).
Oczekiwania zmienności i strategie opcyjne
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność w najbliższych tygodniach, gdy rynek będzie na nowo kalibrował oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Ponieważ na horyzoncie są jutrzejsze dane Nonfarm Payrolls (NFP) z USA, nagły spadek prawdopodobieństwa podwyżki stóp do 54% sprawia, że opcje w krótkim terminie stają się wyjątkowo wrażliwe na dane z rynku pracy. Historycznie GBP/USD wykazuje średni ruch rzędu 80–120 pipsów w ciągu kilku godzin po publikacji NFP, co oznacza, że kluczowe jest ścisłe zarządzanie ryzykiem.
Obecnie krótkoterminowa zmienność implikowana (implied volatility) dla GBP/USD wzrosła w okolice 8,5%, odzwierciedlając niepokój rynku przed jutrzejszym raportem o zatrudnieniu. Rekomendujemy, aby traderzy opcyjni rozważyli zakup strategii straddle w celu skorzystania na wybiciu, biorąc pod uwagę sprzeczne sygnały płynące z mocnego ISM Services PMI na poziomie 55,4 oraz rosnącej liczby wniosków o zasiłek. Taka strategia pozwala zarabiać na silnym ruchu w dowolnym kierunku, zwłaszcza jeśli dane o zatrudnieniu istotnie odchylą się od prognoz rynkowych.
Transakcje kierunkowe i okazje wynikające z różnic stóp
Dla uczestników rynku z nastawieniem kierunkowym, techniczne wybicie powyżej „chmury” prostych średnich kroczących na 1,3449 wspiera scenariusz wzrostowy. Preferujemy wykorzystanie strategii bull call spread z docelowym poziomem strike w pobliżu oporu 1,3653, aby ograniczyć koszt premii przy jednoczesnym uchwyceniu potencjału wzrostowego. Taka konstrukcja chroni kapitał na wypadek, gdyby Rezerwa Federalna jednak utrzymała jastrzębie nastawienie.
Należy też uwzględnić jastrzębią postawę głównego ekonomisty Banku Anglii Huw Pill’a, opowiadającego się za podniesieniem Bank Rate do 4,0%. Jeśli polityka w Wielkiej Brytanii pozostanie bardziej restrykcyjna przez dłuższy czas, podczas gdy Fed będzie się wahał, różnica stóp procentowych nadal będzie sprzyjać funtowi. Traderzy mogą wykorzystać tę dywergencję, sprzedając opcje put GBP/USD out-of-the-money w celu inkasowania premii, traktując solidną strefę wsparcia przy 1,3378 jako „podłogę bezpieczeństwa”.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
