Indeks nowych zamówień ISM dla amerykańskiego sektora usług wzrósł w sierpniu do 60,9 pkt. z 57,2 pkt. wcześniej. Ruch ten wskazuje na silniejszy wzrost nowej aktywności biznesowej w usługach, a najnowszy odczyt wydłuża serię wyników w strefie ekspansji.
Poziom powyżej 50 pkt. oznacza ekspansję, natomiast odczyty poniżej tego progu sygnalizują kurczenie się aktywności. Wzrost o 3,7 pkt. względem poprzedniego miesiąca sugeruje poprawę impetu popytu w sierpniu, co dokłada kolejny argument na rzecz odporności warunków w usługach.
Ekspansja w usługach wskazuje na silniejszy impet gospodarczy
Nagły skok indeksu nowych zamówień ISM dla usług do 60,9 pkt. w sierpniu pokazuje, że popyt konsumencki odbija znacznie szybciej, niż oczekiwano. Uważamy, że tak silna ekspansja — z 57,2 pkt. w lipcu — sygnalizuje solidny impet gospodarczy wchodząc w ostatni kwartał 2026 r. Historycznie odczyt powyżej 60 pkt. w tym wskaźniku wskazuje na wyjątkowo odporny sektor usług, który odpowiada za ponad dwie trzecie gospodarki USA.
Po publikacji danych rentowności obligacji skarbowych USA zaczęły już rosnąć, a rentowność 10-latek wraca w okolice 4,15%. W poprzednich cyklach gospodarczych podobne skoki popytu w usługach zmuszały Rezerwę Federalną do ponownej oceny agresywnych obniżek stóp procentowych. Spodziewamy się, że w najbliższych tygodniach traderzy na instrumentach pochodnych mogą mierzyć się ze zwiększoną zmiennością, ponieważ kontrakty terminowe na krótkoterminowe stopy procentowe szybko wyceniają mniej gołębią ścieżkę polityki.
Pozycjonowanie rynkowe i rekomendacje transakcyjne
Sugerujemy pozycjonowanie pod mocniejszego dolara amerykańskiego wobec głównych walut, takich jak euro i jen japoński. Zajęcie krótkiej pozycji na kontraktach terminowych na obligacje skarbowe lub zakup opcji put na ETF-y obligacji długoterminowych również może przynieść solidne stopy zwrotu, jeśli rentowności pozostaną pod presją wzrostową. Patrząc na podobne skoki w latach 2021 i 2023, indeks dolara często zyskiwał o 1,5%–2% w tygodniach po tak mocnych danych makroekonomicznych.
Dla traderów opcji na akcje rekomendujemy koncentrację na opcjach call dla sektorów cyklicznych, takich jak finanse i energia, które korzystają w środowisku wysokiego popytu. Z kolei opcje na spółki technologiczne o wysokim wzroście mogą znaleźć się pod presją ze względu na ryzyko utrzymania się wyższych kosztów finansowania. Zabezpieczenie portfeli akcyjnych krótkoterminowymi opcjami call na VIX to również rozsądny ruch, gdy rynek przetwarza tę nagłą zmianę oczekiwań co do perspektyw gospodarczych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
