Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) podniósł Official Cash Rate o 25 pb do 2,75% jednogłośnie, notując drugą z rzędu podwyżkę zgodną z konsensusem. Mimo to NZD/USD spadł niemal o 1,7% od szczytu do dołka — z okolic 0,5900 w rejon 0,5800 — po czym odbił w kierunku 0,5850, gdzie zatrzymał się na 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA). Rynek przeszacował oczekiwaną ścieżkę stóp, ponieważ RBNZ prognozuje już tylko jeden dodatkowy ruch o ćwierć punktu procentowego do końca roku, w kontraście do ok. 95 pb dalszego zacieśnienia, które wcześniej były wyceniane do połowy 2027 r.; korekta rozegrała się w ok. 90 minut i pozostawiła kiwi najsłabszą z głównych walut od otwarcia w Tokio.
Dane o inflacji pokazały 4,1% r/r (headline) w II kwartale, natomiast miara z wyłączeniem paliw do pojazdów wyniosła 2,9%, podczas gdy ropa Brent utrzymywała się powyżej 90,00 USD. AUD/NZD wzrósł o 1,07% i zbliżył się do 1,2300 — poziomu pełniącego rolę sufitu od 2013 r. — podczas gdy dolar australijski był niemal niezmieniony względem dolara USA. Nadchodzące katalizatory to: chiński indeks dla usług o 01:45 GMT (oczekiwane 50,6 wobec 50,4), następnie amerykańskie tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych o 12:30 GMT oraz ISM dla usług o 14:00 GMT (prognoza 54,3; wcześniej komponent „prices paid” 70,3). Piątkowe payrolls (NFP) są prognozowane na 58 tys. wobec poprzedniego spadku o 23 tys., przy stopie bezrobocia 4,1% i dynamice płac 0,3%, po tym jak dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym wypadły na poziomie 38 tys. wobec 47 tys. Technicznie, 0,5850 jest strefą „zatłoczoną” — 50-dniowa EMA znajduje się ok. 20 pipsów wyżej, a powyżej leżą 0,5900 i 0,5950; wsparcia to 0,5800, następnie 0,5750 i 0,5700. Stoch RSI jest blisko 62, a zamknięcie powyżej 0,5900 wskazywane jest jako linia odwrócenia.
Perspektywy polityki RBNZ i reakcja rynku
Ostatnia decyzja RBNZ o podniesieniu stopy do 2,75% uruchomiła gwałtowną wyprzedaż, sprowadzając NZD/USD do poziomu 0,5850. Uważamy, że uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na dalsze ryzyko spadkowe, ponieważ kurs niebezpiecznie opiera się o 200-dniową wykładniczą średnią kroczącą. Reakcja rynku pokazuje, że choć bank centralny dostarczył oczekiwaną podwyżkę o ćwierć punktu procentowego, jego płaska projekcja na przyszłość mocno rozczarowała inwestorów.
RBNZ zasygnalizował, że pauza jest wysoce prawdopodobna, co oznacza, że nachylenie ścieżki stóp spłaszcza się znacznie szybciej, niż zakładał rynek. Przed tą decyzją rynki stóp wyceniały niemal 95 pb dalszego zacieśnienia do przyszłego roku, tworząc dużą lukę, która teraz jest agresywnie redukowana w wycenach. Dla porównania, deficyt na rachunku obrotów bieżących Nowej Zelandii pozostaje szeroki — ok. 6,8% PKB — co czyni walutę szczególnie podatną na nagłe zmiany przepływów kapitału.
Dynamika inflacji i strategia transakcyjna
Zalecamy, by traderzy wnikliwie przyjrzeli się strukturze inflacji w Nowej Zelandii: wskaźnik ogółem wyniósł 4,1%, ale spada do 2,9% po wyłączeniu zmiennych cen paliw do pojazdów. Ponieważ inflacja jest napędzana importowanymi globalnymi szokami energetycznymi — z ropą wypchniętą powyżej 90 USD przez narastające napięcia geopolityczne — kolejne podwyżki stóp niewiele zrobią, by ją schłodzić. Jeśli globalne ceny paliw zaczną się cofać wraz ze słabnięciem popytu, uzasadnienie dla dalszych podwyżek RBNZ szybko zniknie.
Słabość ma charakter krajowy, a nie jest odzwierciedleniem szerokiej siły dolara USA, co widać po parze krzyżowej AUD/NZD, która skoczyła o ponad 1% w stronę 1,2300. Dodatkowo obciążeniem pozostaje słaby popyt z Chin — największego partnera handlowego Nowej Zelandii — gdzie ostatnie wskaźniki PMI dla przemysłu i usług wciąż krążą w pobliżu stagnacyjnego progu 50 pkt. Sugerujemy pozycjonowanie pod dalszą relatywną słabość kiwi zarówno względem dolara australijskiego, jak i dolara USA w najbliższych tygodniach.
Traderzy powinni koncentrować się na kluczowych poziomach technicznych w zarządzaniu ekspozycją na instrumentach pochodnych, uważnie obserwując najbliższą strefę oporu 0,5850. Zejście poniżej krytycznego wsparcia 0,5800 może uruchomić szybki ruch w kierunku 0,5750, ponieważ poniżej tego poziomu strukturalne wsparcie jest ograniczone. Utrzymujemy niedźwiedzie nastawienie do pary, dopóki nie zobaczymy dziennego zamknięcia powyżej 0,5900, które byłoby konieczne do zanegowania obecnego impetu spadkowego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
