Dolar amerykański (USD) ustabilizował się we wtorek po słabym początku tygodnia, wspierany przez szersze odbicie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz utrzymujące się napięcia geopolityczne. Indeks dolara (DXY) odrobił znaczną część poniedziałkowego spadku i na krótko wzrósł powyżej 99,60, a w kalendarzu znalazły się: tygodniowe dane MBA o wnioskach o kredyt hipoteczny, raport ADP o zmianie zatrudnienia, zamówienia w przemyśle oraz tygodniowy raport EIA o zapasach ropy w USA.
W koszyku G10 para EUR/USD osunęła się ponownie poniżej 1,1600, mimo że wstępne dane o inflacji w strefie euro podsyciły oczekiwania na podwyżkę stóp przez EBC we wrześniu; uwaga rynku przenosi się na finalne odczyty S&P Global Services PMI dla Niemiec i strefy euro oraz na dane o cenach producentów 3 września. GBP/USD spadł do dolnych rejonów 1,3500 przed finalnym odczytem S&P Global Services PMI dla Wielkiej Brytanii 3 września, podczas gdy USD/JPY przebił 160,00, a w centrum uwagi znajdują się dane o bazie monetarnej Japonii oraz nadchodzące wystąpienie Takady z BoJ. AUD/USD wrócił w okolice 0,7140/0,7130 przed publikacją kwartalnego tempa wzrostu PKB Australii za II kw. oraz indeksu przemysłowego Ai Group. WTI kontynuowała wzrosty w pobliżu 90,00 USD za baryłkę, natomiast złoto spadło w kierunku 4 300 USD za uncję trojańską.
Dolar amerykański, rentowności Treasuries i pozycjonowanie na rynku FX G10
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na umocnienie dolara w krótkim terminie, ponieważ indeks dolara (DXY) wychodzi powyżej 99,60 przy wsparciu rosnących rentowności obligacji skarbowych USA. Przy ruchu rentowności 10-letnich Treasuries z powrotem w kierunku 4,2% inwestorzy opcyjni powinni rozważyć zakup opcji kupna na USD blisko kursu spot (near-the-money), aby skorzystać z tego momentum. Historycznie wrzesień był najsilniejszym miesiącem roku dla „zielonego”, ze średnim wzrostem o 1,2% w ostatniej dekadzie, co wpisuje się w obecny, byczy układ rynkowy.
Na rynku walutowym zalecamy zajmowanie krótkich pozycji w EUR/USD i GBP/USD poprzez zakup opcji sprzedaży, ponieważ obie pary przełamują kluczowe poziomy wsparcia. Spadek EUR/USD poniżej 1,1600 sugeruje, że nawet potencjalne podwyżki stóp EBC nie zdołają zneutralizować przewagi dolara wynikającej z wyższych rentowności, natomiast GBP/USD pozostaje wrażliwy w dolnych rejonach 1,3500. Budowanie ekspozycji na spadki na głównych parach europejskich wygląda szczególnie korzystnie w perspektywie najbliższych dwóch tygodni.
Wybicie USD/JPY powyżej krytycznego poziomu 160,00 traktujemy jako istotny zapalnik dla wzrostu zmienności i sugerujemy wykorzystanie opcji barierowych typu knock-out, aby zarządzać wysokim ryzykiem interwencji Banku Japonii. Dane historyczne z poprzednich interwencji BoJ wskazują, że japońskie władze wydawały w podobnych strefach ponad 60 mld USD na obronę jena, co oznacza, że nagłe, silne spadkowe „szpilki” są wysoce prawdopodobne. Traderzy powinni konstruować pozycje tak, aby korzystać z trendu wzrostowego, jednocześnie chroniąc kapitał przed gwałtownymi cofnięciami wywołanymi działaniami regulacyjnymi.
Ropa WTI, złoto i strategie na instrumentach pochodnych
W miarę jak ropa WTI zbliża się do progu 90 USD w związku z eskalacją napięć geopolitycznych, sugerujemy wdrożenie byczych spreadów na opcjach kupna (bull call spreads). Obecne napięcia po stronie podaży oraz niepewność geopolityczna zwykle windują wyceny derywatów energetycznych, co odzwierciedla historyczne, późnoletnie skoki cen ropy, gdy przy zagrożeniach podażowych notowania często rosły o 5% do 8%. Strategia ta ogranicza ryzyko spadkowe, a jednocześnie pozwala uczestniczyć we wzrostach, gdy ceny grożą wybiciem dwu-miesięcznych maksimów.
Tymczasem uważamy, że cofnięcie złota w kierunku 4 300 USD stanowi strategiczną okazję zakupową dla długoterminowych traderów instrumentów pochodnych. Choć rosnące rentowności wywołały krótkoterminową korektę, historyczna tendencja wzrostowa złota sprawia, że sprzedaż opcji sprzedaży o niższych cenach wykonania jest atrakcyjną strategią generowania dochodu. Oczekujemy, że kruszec wkrótce znajdzie solidne wsparcie, ponieważ zabezpieczenia przed inflacją na świecie pozostają silnie poszukiwane przez portfele instytucjonalne.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
