Dane z amerykańskiego badania Job Openings and Labour Turnover Survey (JOLTS) pokazały, że liczba wakatów w lipcu wyniosła 7,271 mln, co było wynikiem poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 7,3 mln. Publikacja wskazuje na słabszy obraz popytu na pracę w ujęciu liczby ofert, a odczyt okazał się niższy od konsensusu.
Porównanie z prognozą plasuje lipcowy wynik nieznacznie poniżej oczekiwanego poziomu — faktyczne 7,271 mln nie dobiło do 7,3 mln. Dane stanowią migawkę warunków popytu na pracę rejestrowanych przez JOLTS, który śledzi liczbę wakatów w całej gospodarce USA.
Wyhamowanie rynku pracy i implikacje dla polityki
Najnowszy lipcowy raport JOLTS przyniósł 7,271 mln ofert pracy, poniżej prognozowanych 7,3 mln. To schłodzenie rynku pracy sygnalizuje wyraźne osłabienie dynamiki gospodarki USA w miarę zbliżania się września. Uważamy, że to rozczarowanie będzie wywierać presję spadkową na rentowności obligacji skarbowych, ponieważ rynek długu zaczyna wyceniać bardziej agresywne luzowanie polityki pieniężnej.
Dla traderów instrumentów pochodnych na rynku stopy procentowej rekomendujemy pozycjonowanie pod gołębią Rezerwę Federalną poprzez krótkoterminowe kontrakty futures na Treasuries. W szczególności atrakcyjnie wygląda obecnie kupno opcji call na kontraktach futures na 2-letnie i 10-letnie obligacje skarbowe USA. Historycznie, gdy popyt na pracę spada poniżej kluczowych psychologicznych progów, ceny obligacji potrafią szybko rosnąć, ponieważ inwestorzy zabezpieczają się na wypadek spowolnienia gospodarczego.
Strategie transakcyjne na czas podwyższonej zmienności
W segmencie instrumentów pochodnych na akcje spodziewamy się wzrostu zmienności rynkowej, gdy uczestnicy rynku będą ważyć ryzyko spowolnienia gospodarczego z perspektywą tańszego finansowania. Sugerujemy wykorzystanie strategii bull call spread na S&P 500, aby skorzystać z potencjalnych wzrostów przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka spadku. Takie podejście przygotowuje na możliwy „relief rally”, jeśli Fed zasugeruje działania wspierające podczas nadchodzących posiedzeń.
Oczekujemy również słabszego dolara amerykańskiego, co sprawia, że niedźwiedzie opcje put na indeks dolara (Dollar Index) mogą być w najbliższych tygodniach silnym zagraniem taktycznym. Równocześnie rekomendujemy obserwację kontraktów futures i opcji na złoto, które zwykle zyskują, gdy spadają realne rentowności. Zajęcie pozycji poprzez długie opcje call na złoto może pozwolić uchwycić dodatni impet, gdy kapitał odpływa do aktywów bezpiecznej przystani.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
