Inflacja w strefie euro, mierzona Zharmonizowanym Wskaźnikiem Cen Konsumpcyjnych (HICP), wzrosła w sierpniu do 3,3% rok do roku z 2,9% w lipcu, zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi. Z kolei inflacja bazowa HICP spadła do 2,4% z 2,5% w tym samym okresie i znalazła się poniżej konsensusu na poziomie 2,5%.
Później w ciągu dnia uwaga przeniesie się na amerykański kalendarz makro, gdzie zaplanowano publikację danych JOLTS o liczbie wakatów oraz indeksu ISM dla przemysłu (Manufacturing PMI).
Implikacje dla polityki EBC i rentowności w strefie euro
Przy spadku inflacji bazowej w strefie euro do 2,4% w sierpniu widać wyraźnie, że presja cenowa w ujęciu bazowym nadal wygasa i zbliża się do celu. Ten słabszy odczyt daje Europejskiemu Bankowi Centralnemu duży komfort, by kontynuować obniżki stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu we wrześniu. Oczekujemy, że ten trend w nadchodzących tygodniach będzie podtrzymywał presję spadkową na rentowności w strefie euro.
Strategie rynkowe: stopy, obligacje i FX
Aby na tym skorzystać, warto rozważyć zajęcie długiej pozycji w kontraktach terminowych na trzymiesięczny Euribor, gdyż rynek coraz mocniej wycenia bardziej agresywną ścieżkę cięć stóp. Dodatkowo, zakup opcji call na kontrakty terminowe na niemieckie 10-letnie Bundy stanowi atrakcyjny sposób korzystania na spadku rentowności. Dane historyczne pokazują, że gdy inflacja bazowa zaskakuje w dół względem oczekiwań, ceny obligacji w strefie euro zwykle rosną w kolejnych dwóch–trzech tygodniach.
Warto też obserwować reakcję euro na rynku opcji, gdzie obecnie bardzo korzystnie wygląda zakup opcji put na EUR/USD. Rozbieżność między gołębim nastawieniem EBC a dzisiejszymi publikacjami z USA dotyczącymi przemysłu i rynku pracy może łatwo zepchnąć euro niżej względem dolara. Celując w spadek w kierunku poziomu 1,0800, można tak ustawić portfele walutowe, aby skorzystać na pogłębiającej się luce w polityce pieniężnej.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
