Sezonowo skorygowane ceny domów według brytyjskiego Nationwide wzrosły w sierpniu o 0,2% m/m, powyżej rynkowej prognozy na poziomie 0,1%. Odczyt sygnalizuje umiarkowane przyspieszenie względem oczekiwań, pozostając jednocześnie w przedziale niskich jednocyfrowych zmian miesięcznych.
Ta publikacja uzupełnia ostatnią serię wskaźników z brytyjskiego rynku mieszkaniowego i będzie uwzględniana w ocenach popytu gospodarstw domowych oraz warunków na rynku kredytów hipotecznych. Sezonowo skorygowana miara Nationwide stanowi szybki obraz dynamiki cen, a sierpniowy wynik wskazuje na mocniejszą krótkoterminową presję cenową, niż zakładano.
Odporność brytyjskiego rynku mieszkaniowego
Powinniśmy uważnie przyjrzeć się odporności brytyjskiego rynku mieszkaniowego, ponieważ indeks cen domów Nationwide za sierpień wzrósł o 0,2% m/m, przebijając oczekiwania na poziomie 0,1%. Ta niespodziewana siła sugeruje, że popyt konsumencki utrzymuje się lepiej, niż zakładano, mimo wcześniejszych podwyżek stóp procentowych. Dla traderów instrumentów pochodnych mocniejszy odczyt wskazuje na utrzymujące się presje inflacyjne w sektorze usług i mieszkalnictwa, co prawdopodobnie wpłynie na nadchodzące decyzje polityki pieniężnej Banku Anglii.
Implikacje dla rynków i polityki
Spodziewamy się wzrostu zmienności funta w najbliższych tygodniach, gdy rynki zaczną wyceniać bardziej jastrzębie nastawienie banku centralnego. Historycznie dane z rynku mieszkaniowego lepsze od oczekiwań prowadziły do wzrostu krótkoterminowych rentowności gilts, ponieważ inwestorzy ograniczali zakłady na agresywne cięcia stóp. Powinniśmy rozważyć pozycjonowanie na mocniejszego funta względem euro i dolara, wykorzystując krótkoterminowe opcje call na waluty.
Rynek swapów stopy procentowej obecnie odzwierciedla wolniejsze tempo łagodzenia polityki pieniężnej, a implikowane prawdopodobieństwa obniżek stóp w IV kwartale przesuwają się w dół. Możemy rozważyć handel kontraktami terminowymi na short sterling lub wejście w swapy payer, aby skorzystać na scenariuszu „wyżej na dłużej” dla rentowności. Przy inflacji w Wielkiej Brytanii uporczywie utrzymującej się blisko celu i mieszkaniowej dynamice ponownie nabierającej rozpędu, stawianie na agresywne, krótkoterminowe cięcia stóp wygląda na coraz bardziej ryzykowne.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
