Belgijski produkt krajowy brutto pozostał bez zmian kwartał do kwartału w II kwartale, zgodnie z oczekiwaniami na poziomie 0%. Wynik wskazuje na wygaśnięcie wcześniejszego impetu, a produkcja nie zdołała wzrosnąć w ujęciu trzymiesięcznym.
Przy niezmienionym PKB w ujęciu kdk w 2Q dane sugerują, że gospodarka w kwartale ani nie urosła, ani nie skurczyła się. Odczyt daje klarowny obraz sytuacji w połowie roku, pokazując zerowy wzrost zgodny z konsensusem rynkowym.
Implikacje dla polityki strefy euro i rynków stopy procentowej
Płaski, 0-proc. wzrost PKB Belgii w II kwartale potwierdza, że momentum gospodarcze w strefie euro słabnie. Uważamy, że ta stagnacja zwiększy presję na Europejski Bank Centralny, by na zbliżającym się wrześniowym posiedzeniu bardziej zdecydowanie obniżał stopy procentowe. Historycznie, gdy kluczowe gospodarki europejskie notują zerowy wzrost, krótkoterminowe instrumenty pochodne na stopę procentową — takie jak kontrakty terminowe Euribor — zyskują, ponieważ inwestorzy wyceniają tańszy koszt pieniądza.
Strategie inwestycyjne w odpowiedzi na stagnację
Aby wykorzystać ten trend, rekomendujemy skoncentrowanie się na długu strefy euro oraz instrumentach pochodnych na stopę procentową w nadchodzących tygodniach. Przy rentowności belgijskich 10-letnich obligacji skarbowych oscylującej obecnie w okolicach 2,9% oraz niemieckich Bundów na poziomie 2,2% oczekujemy, że spread rentowności między nimi będzie się rozszerzał wraz z narastaniem presji fiskalnej. Długie pozycje w kontraktach terminowych Euribor z dostawą w grudniu 2026 r. oferują atrakcyjny profil ryzyka do potencjalnego zysku w miarę dostosowywania się rynku do słabszych realiów wzrostu.
Dodatkowo ta krajowa słabość wywiera presję spadkową na euro, zwłaszcza że wzrost PKB w USA wciąż utrzymuje się na zdrowszym poziomie 2,1%. Doradzamy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie się pod słabszą walutę poprzez zakup opcji put na EUR/USD z wygaśnięciem w październiku 2026 r. Takie podejście pozwala nam zyskać, jeśli para walutowa w nadchodzących tygodniach osunie się ponownie w kierunku poziomu 1,07.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
