Bank Korei dostarczył dwie kolejne podwyżki stóp o 25 pb, podnosząc stopę referencyjną do 3,0%, i przesunął akcent w stronę wcześniejszego „front-loadingu” zacieśniania wraz ze wzrostem prognoz wzrostu gospodarczego i inflacji bazowej. Sześcio-miesięczne projekcje stóp pokazują medianę na poziomie 3,25%, co implikuje jeszcze jedną podwyżkę o 25 pb w ciągu najbliższych sześciu miesięcy, choć bank centralny utrzymuje nastawienie na zacieśnianie, podczas gdy tempo ruchów ma wyhamować po łącznych 50 pb podwyżek od lipca. Oczekiwana jest pauza w październiku i być może w listopadzie, gdy decydenci będą oceniać efekty ostatnich działań polityki pieniężnej.
Południowokoreański won umocnił się już o 12% wobec dolara amerykańskiego, a najnowsze wskazówki sugerują wolniejsze tempo dalszych wzrostów, mimo że Koreę Południową opisuje się jako gospodarkę o solidnych fundamentach i ogromnej nadwyżce na rachunku obrotów bieżących. W krótkim terminie oczekuje się raczej konsolidacji, a para USD/KRW ma poruszać się w przedziale 1 360–1 400.
Konsolidacja KRW i strategia transakcyjna na kolejny okres
Wchodząc we wrzesień 2026 r., traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na okres konsolidacji południowokoreańskiego wona, zamiast gonić za kolejnymi szybkimi wzrostami. Po silnym, 12-proc. rajdzie, który wyraźnie umocnił walutę, ostatnie dwie z rzędu podwyżki stóp Banku Korei o 25 pb do 3,0% sygnalizują, że zasadnicza część agresywnego zacieśniania jest już za nami. Przy sygnałach ze strony banku centralnego sugerujących pauzę w najbliższych miesiącach w celu oceny wpływu na gospodarkę, para USD/KRW z dużym prawdopodobieństwem będzie się stabilizować.
Aby rozegrać oczekiwane spowolnienie, rekomendujemy, by traderzy opcji przesunęli się w stronę strategii nastawionych na handel w przedziale wahań. Sprzedaż krótkoterminowych straddle lub konstrukcji typu iron condor w okolicach zakresu 1 360–1 400 może pomóc przechwycić „dekadencję” premii wraz ze spadkiem zmienności. Tę tezę o konsolidacji mocno wspierają najnowsze dane o południowokoreańskim eksporcie, które pokazały umiarkowane schłodzenie popytu na półprzewodniki, oraz inflacja osuwająca się z powrotem w kierunku celu 2%.
Perspektywy dla futures makro i wsparcie fundamentalne
Dla traderów makro korzystających z kontraktów futures sugerujemy rozgrywanie (fade) ewentualnych gwałtownych wyskoków w okolice 1 400 poprzez stopniowe budowanie krótkich pozycji w USD/KRW. Nadwyżka na rachunku obrotów bieżących Korei Południowej pozostaje solidna, oscylując w tym roku wokół zdrowej średniej ok. 6 mld USD miesięcznie, co stanowi mocną fundamentalną „podłogę” dla wona. Choć dalsza ścieżka dla KRW ma być znacznie bardziej stopniowa, bazowa siła gospodarki sugeruje, że kupowanie „zielonego” na spadkach jest ryzykownym zakładem.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
