Indeks dolara amerykańskiego (DXY) wzrósł w piątek o 0,36% do ok. 99,50, a kurs spot wyniósł 99,47, po jastrzębich uwagach przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha w Jackson Hole, które skłoniły rynek do gwałtownej rewizji oczekiwanej ścieżki stóp procentowych w USA. Warsh powtórzył, że celem Fed jest inflacja PCE na poziomie 2% i podkreślił, że decydenci muszą mieć pewność, iż inflacja bazowa zmierza w tym kierunku — mimo poprawy danych w okresie letnim. Oczekiwania dotyczące stóp przesunęły się odpowiednio: narzędzie CME FedWatch pokazało 56% prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu, wobec ok. 36% przed wystąpieniem.
Dane z USA były mieszane. Wstępna rewizja benchmarkowa Nonfarm Payrolls opublikowana przez BLS wykazała, że zatrudnienie w ciągu 12 miesięcy do marca obniżono o 79 tys., czyli o 0,1%, po ubiegłorocznej redukcji o 911 tys. Indeks nastrojów Uniwersytetu Michigan za sierpień skorygowano w górę do 51,7 z 51, ale pozostawał on poniżej lipcowych 55,2, natomiast składowa oczekiwań wzrosła do 51,5 z 50,6, wciąż jednak była niższa niż lipcowe 55,4. Roczne oczekiwania inflacyjne spadły do 4% z 4,3%, a miara pięcioletnia utrzymała się na 3,3%. Od strony technicznej DXY notowany był powyżej 100- i 200-godzinnych średnich kroczących (SMA) na 99,08 i 99,06, przy RSI blisko 75; opór wypadał w okolicach 99,70, a wsparcie na linii trendu w pobliżu 99,16, obok 99,26.
Strategie derywatowe na dolara po jastrzębich sygnałach Fed
Uważamy, że traderzy na rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na utrzymanie siły dolara w kolejnych tygodniach po jastrzębich sygnałach z sympozjum w Jackson Hole. Skoro narzędzie CME FedWatch wskazuje obecnie 56% szans na wrześniową podwyżkę stóp, kontrakty terminowe na krótkoterminowe stopy procentowe szybko dyskontują bardziej restrykcyjną politykę pieniężną. Naszym zdaniem warto rozważać kupno opcji call na USD przy korektach, z celem na wybicie powyżej najbliższego oporu na poziomie 99,70.
Zarządzanie ryzykiem i szansami w warunkach możliwej konsolidacji
Jednak ze względu na to, że godzinowy wskaźnik RSI utrzymuje się obecnie w pobliżu „rozciągniętego” poziomu 75, trzeba zakładać krótkotrwałą konsolidację. Historyczne dane wskazują, że gdy indeks dolara dochodzi do takich poziomów wykupienia, często pojawia się niewielkie cofnięcie rzędu 0,2%–0,4% przed wznowieniem szerszego trendu. Sugerujemy ustawianie zleceń z limitem na zakup opcji call lub wejście w długie pozycje na futures w rejonie rosnącego wsparcia na linii trendu przy 99,16.
Można także wykorzystać zmianę oczekiwań dotyczących stóp, pozycjonując się na rynku opcji na stopy procentowe — w szczególności poprzez zakup opcji put na krótkoterminowe kontrakty futures na obligacje skarbowe USA, wraz z dostosowywaniem się rentowności do jastrzębiego scenariusza. Biorąc pod uwagę, że rewizja payrolls o 79 tys. była relatywnie niewielka w porównaniu z istotnie większymi historycznymi rewizjami w dół, rynek pracy pozostaje na tyle odporny, by utrzymać wyższe stopy. Rekomendujemy ustawienie defensywnych zleceń stop-loss tuż poniżej 200-godzinnej średniej kroczącej na 99,06, aby chronić kapitał przed ewentualnymi nieoczekiwanymi zwrotami w danych makro.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
