Skok kursu Nvidii o 8,74% po publikacji wyników napędził technologiczne odbicie na amerykańskich akcjach, podbijając S&P 500 o 0,72%, a Nasdaq o 1,57%. S&P 500 zakończył sesję mniej niż 1% poniżej historycznego rekordu, podczas gdy sektor technologii wzrósł o 3,40%. Pod nagłówkiem sytuacja wyglądała jednak słabo: ponad dwie trzecie spółek z S&P 500 spadło, a równoważony (equal-weighted) S&P 500 zniżkował o 0,29%, ponieważ każdy główny sektor poza technologią zakończył dzień na minusie.
Rynki europejskie również cofnęły się, gdy wyższe ceny energii podsyciły obawy o inflację. STOXX 600 spadł o 0,69% — był to najgorszy dzień od miesiąca — a francuski CAC 40 zniżkował o 1,68%, ciągnięty w dół przez banki: BNP Paribas stracił 4,79%, Crédit Agricole 3,97%, a Société Générale 4,99%. W Azji KOSPI spadł o 1,24%, a CSI 300 osunął się o 0,10%, natomiast Nikkei wzrósł o 0,75%, Hang Seng zyskał 0,47%, a Shanghai Comp. podniósł się o 0,08%. Kontrakty terminowe na amerykański S&P 500 spadały o 0,04%.
Szerokość rynku i ryzyka sezonowe
Widzimy rynek, który na powierzchni wygląda zdrowo, ale pod spodem jest wyjątkowo kruchy. Choć potężny skok kilku gigantów technologicznych podbił S&P 500, ponad 66% spółek z indeksu faktycznie spadło podczas tego rajdu. Taka skrajna dywergencja oznacza, że nie należy bezkrytycznie ufać temu wzrostowi.
Historycznie wrzesień jest najsłabszym miesiącem dla S&P 500, ze średnim spadkiem o ok. 1,2% od 1928 r. Przy równoległym spadku równoważonego S&P 500 o 0,29% w dniu, gdy główny indeks rósł, szeroki rynek nie ma wsparcia potrzebnego do utrzymania tych poziomów. Traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na tę sezonową słabość, celując w zmienność.
Strategie opcyjne na kruchy rynek
Sugerujemy zakup opcji put zabezpieczających na główne ETF-y indeksowe, takie jak SPY lub QQQ, dopóki implikowana zmienność pozostaje relatywnie tania. Indeks zmienności CBOE (VIX) historycznie rośnie we wrześniu, gdy wolumen obrotu wraca po letnim zastoju. Zakup opcji put blisko ceny wykonania (near-the-money) z wygasaniem pod koniec września pomoże zabezpieczyć się przed nagłą korektą w segmencie megacapów technologicznych.
Innym rozsądnym zagraniem jest handel dywergencją między technologią a słabszymi sektorami globalnymi, zwłaszcza przy presji na europejskie banki. Można zbudować strategie typu bear put spread na indeksach równoważonych lub słabszych sektorach, aby wykorzystać potencjał spadkowy bez bezpośredniego stawiania przeciwko momentum w technologiach. To neutralizuje ryzyko, jednocześnie pozycjonując nas pod zysk w scenariuszu szerszego odwrócenia rynku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
