Chiny sprzeciwiły się perspektywie nowych amerykańskich ceł z sekcji 301, jednocześnie utrzymując otwarte kanały dyplomatyczne. Ministerstwo Handlu oświadczyło, że „stanowczo sprzeciwia się” doniesieniom o rozważaniu przez USA dodatkowego 7,5-procentowego cła na import z Chin, przedstawianego jako element dochodzenia z sekcji 301 dotyczącego rzekomej nadwyżki mocy produkcyjnych obejmującego 16 gospodarek, i określiło ten krok jako jednostronny oraz protekcjonistyczny.
Pekin zapowiedział, że będzie uważnie oceniać wszelkie kolejne działania USA i zastrzegł sobie prawo do podjęcia „niezbędnych środków” w odpowiedzi. Równolegle resort spraw zagranicznych podał, że Chiny i USA pozostają w kontakcie w sprawie ustaleń dotyczących ewentualnych rozmów na szczeblu przywódców jeszcze w tym roku, co pozostawia przestrzeń do dialogu mimo rosnących ryzyk handlowych.
Zmienność rynku i okazje tradingowe w warunkach napięć handlowych
Oczekujemy, że nadchodzące tygodnie przyniosą podwyższoną zmienność na rynku opcji, gdy Chiny będą stawiać opór wobec proponowanych 7,5-procentowych ceł USA, jednocześnie przygotowując się do szczytu Trump–Xi. Historycznie, w okresie największych napięć handlowych w latach 2018–2019, indeks zmienności Cboe (VIX) regularnie wybijał powyżej 25 za każdym razem, gdy eskalowały groźby wprowadzenia ceł. Zalecamy traderom instrumentów pochodnych uważne monitorowanie tych zmian dyplomatycznych, ponieważ nawet niewielkie korekty retoryki będą wywoływać gwałtowne wahania na opcjach walutowych i akcyjnych.
Na rynku FX rekomendujemy strategie „long volatility” na offshore’owym juanie (USD/CNH), który jest wysoce wrażliwy na rozwój wydarzeń wokół sekcji 301. W poprzednich rundach ceł juan osłabiał się, przebijając kluczowe psychologiczne poziomy, takie jak 7,20 i 7,30, a obecna wycena opcji sugeruje, że podobna presja może narastać, jeśli rozmowy utkną w martwym punkcie. Zakup krótkoterminowych opcji call na USD/CNH stanowi kosztowo efektywny sposób zabezpieczenia przed nagłym załamaniem negocjacji handlowych.
Implikacje dla instrumentów pochodnych na akcje i surowce
Dostrzegamy również istotne możliwości na chińskich derywatach akcyjnych, w szczególności poprzez płynne instrumenty, takie jak iShares China Large-Cap ETF (FXI). Gdy USA wcześniej groziły znaczącymi podwyżkami ceł, indeks Shanghai Composite spadł w 2018 r. niemal o 20%, co pokazuje, jak podatne są te aktywa na szoki polityczne. Aby się w tym odnaleźć, sugerujemy zakup opcji put w celu ochrony (protective puts) lub budowę strategii bear put spread, by zabezpieczyć się przed nagłymi spadkami przed dwustronnym szczytem.
Ponadto nie należy pomijać derywatów surowcowych, zwłaszcza metali przemysłowych, takich jak miedź, która często pełni rolę proxy dla kondycji globalnego handlu. W poprzednich sporach taryfowych kontrakty terminowe na miedź notowały gwałtowne spadki przekraczające 10%, gdy rynki dyskontowały wolniejszą aktywność w przemyśle. Sugerujemy taktyczne krótkie pozycje lub zakup opcji put out-of-the-money na metale przemysłowe, aby skorzystać z potencjalnych spadków, jeśli dojdzie do wdrożenia ceł.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
