USD/JPY w czwartek poruszał się w wąskim przedziale poniżej 160, handlując w okolicach 159,30, gdy dolar amerykański miał trudności z rozwinięciem środowego odbicia, a jen pozostawał słaby. Niskie stopy procentowe w Japonii oraz obawy fiskalne nadal ciążyły walucie, a oczekiwania na podwyżkę stóp przez Bank Japonii już we wrześniu wciąż nie przełożyły się na trwały ruch. Para była „zamknięta” między oporem przy 160 a wsparciem na 200-dniowej średniej kroczącej na poziomie 158,40, podczas gdy sygnały polityki BoJ pozostawały w centrum uwagi. Rynki zachowywały też ostrożność wobec ewentualnego wybicia powyżej 160 po skoordynowanych działaniach Japonii i Stanów Zjednoczonych pod koniec lipca, które nastąpiły po rajdzie do 40-letniego maksimum w pobliżu 164.
W USA wskaźnik cen PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index) utrzymywał inflację powyżej celu Rezerwy Federalnej wynoszącego 2%, a wyższe ceny ropy powiązane z napięciami na Bliskim Wschodzie zwiększały ryzyka w górę. Mimo to narzędzie CME FedWatch wskazywało na ok. 62% prawdopodobieństwa pozostawienia kosztu pieniądza bez zmian na wrześniowym posiedzeniu. Uwaga przenosi się na piątek: przewodniczący Fed Kevin Warsh ma wystąpić na sympozjum w Jackson Hole równolegle z publikacją danych o CPI w Tokio; mandat inflacyjny BoJ również pozostaje zakotwiczony wokół 2%, po tym jak bank odszedł od ultraluźnej polityki, podnosząc stopy w marcu 2024 r.
Strategie handlu w przedziale wahań dla USD/JPY
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych koncentrowali się na strategiach „range-bound”, ponieważ para USD/JPY pozostaje mocno ściśnięta między wsparciem na 158,40 a oporem na 160. Krótkoterminowe iron condory lub zagrania na granice przedziału mogą być obecnie szczególnie efektywne, biorąc pod uwagę, że żadna ze stron nie ma impetu, by wybić z tego wąskiego korytarza. Takie ostrożne podejście jest uzasadnione, ponieważ para walutowa historycznie miała trudność z utrzymaniem czytelnych wybić w okolicach tych poziomów bez wywołania silnej kontrreakcji.
Zarządzanie ryzykiem i hedging zmian w polityce pieniężnej
Musimy przygotować się na nagłe ryzyka spadkowe, ponieważ japoński rząd ma udokumentowaną historię agresywnych interwencji rynkowych, gdy jen słabnie powyżej progu 160. Dla kontekstu, dane historyczne pokazują, że Japonia wydała rekordowe 9,8 bln jenów (ok. 62 mld USD) podczas interwencji w połowie 2024 r., aby bronić swojej waluty, a później w tym samym roku przeprowadziła kolejne działania liczone w wielu miliardach dolarów. Zakup ochronnych opcji put lub ustawienie ciasnych zleceń stop-loss na długich pozycjach w USD/JPY jest kluczowe, aby nie znaleźć się po niewłaściwej stronie nagłego, „wyreżyserowanego” przez rząd umocnienia jena.
Jednocześnie powinniśmy wykorzystywać kontrakty futures na stopy procentowe do zabezpieczania się przed zmianami oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej zarówno Rezerwy Federalnej, jak i Banku Japonii. Obecny sentyment rynkowy wskazuje na wysoką niepewność, a traderzy wyceniają mieszane szanse na zmiany stóp w otoczeniu uporczywej globalnej inflacji i zmiennych cen energii. Musimy uważnie monitorować nadchodzące dane o inflacji w Tokio oraz wystąpienia przedstawicieli banków centralnych, aby szybko dostosować strategie opcyjne, zanim na rynek uderzy nowa fala zmienności.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
