Złoto (XAU/USD) nie zdołało w czwartek przedłużyć umiarkowanych wzrostów z sesji azjatyckiej i pozostawało poniżej tygodniowego szczytu — najwyższego poziomu od 14 maja — ponieważ handel stał się ostrożniejszy w oczekiwaniu na piątkowe wystąpienie przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha podczas sympozjum w Jackson Hole. Uwaga koncentruje się na perspektywach polityki monetarnej i ich przełożeniu na dolara amerykańskiego (USD), który może wpływać na popyt na nieoprocentowane złoto. Środowe dane z USA utrzymały w grze oczekiwania podwyżek stóp: wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) pozostał w lipcu bez zmian na poziomie 3,7% r/r, podczas gdy bazowy PCE utrzymał się na 3,3%, podsycając debatę, czy stopy powinny wzrosnąć, czy pozostać bez zmian.
Rentowności amerykańskich obligacji pozostały jednak stonowane, m.in. w kontekście strategii wykupu papierów skarbowych przez Departament Skarbu, a doniesienia o potencjalnym zawieszeniu broni między USA a Iranem oraz o tymczasowym morskim korytarzu przez Cieśninę Ormuz zwiększyły niepewność między klasami aktywów. Z technicznego punktu widzenia złoto utrzymywało bycze nastawienie powyżej strefy 4 525–4 515 USD, gdzie 200-dniowa prosta średnia krocząca (SMA) zbiega się ze zniesieniem Fibonacciego 38,2%; wskaźnik RSI wynosił 68,21, a MACD pozostawał dodatni. Po stronie wzrostów wskazywano 4 700 USD, a następnie 4 861,14 USD, 5 107,11 USD i 5 420,42 USD, natomiast po stronie spadków wymieniano 4 301,87 USD oraz 3 956,35 USD. Osobno w materiale wyjaśniającym przypomniano, że banki centralne zazwyczaj celują w inflację bazową w pobliżu 2%, oraz podano przykładowy przedział stopy funduszy federalnych 4,75%–5,00% z 5,00% jako cytowaną górną granicą.
Perspektywy dla handlu instrumentami pochodnymi i dynamika stóp procentowych
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych zachowanie cierpliwości w tym tygodniu, ponieważ złoto utrzymuje się tuż poniżej kluczowego oporu na poziomie 4 700 USD przed piątkowym wystąpieniem przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole. Choć kruszec ostatnio wykazywał silny impet, rynek znajduje się obecnie w napiętym stanie wyczekiwania. Rekomendujemy wstrzymanie się z agresywnymi zakładami kierunkowymi do czasu uzyskania wyraźnych sygnałów co do przyszłej ścieżki stóp procentowych.
Uporczywa inflacja nadal komplikuje obraz, a najnowszy odczyt PCE utrzymuje się na 3,7%, zaś bazowy PCE na 3,3%. Historycznie, gdy inflacja bazowa pozostaje powyżej celu Fed na poziomie 2%, złoto radziło sobie dobrze jako zabezpieczenie przed inflacją, notując średnioroczne (zannualizowane) wzrosty przekraczające 10% w podobnych reżimach podwyższonej inflacji w ostatnich dekadach. Jednak ryzyko jeszcze jednej podwyżki stóp w tym roku oznacza, że musimy przygotować się na potencjalną krótkoterminową zmienność.
Czynniki geopolityczne i poziomy techniczne
Rozwój sytuacji geopolitycznej ogranicza również potencjał wzrostowy złota, a jednocześnie hamuje jego spadki. Choć doniesienia o zawieszeniu broni USA–Iran oraz o tymczasowej trasie przez Cieśninę Ormuz zmniejszyły część obaw, premia za ryzyko geopolityczne wciąż pozostaje w grze. To napięcie nadal wspiera zarówno ropę naftową, jak i dolara amerykańskiego, co działa jak naturalny hamulec dla natychmiastowego wzrostu cen złota.
Z perspektywy technicznej sugerujemy poczekać na trwałe wybicie powyżej 4 700 USD przed otwieraniem nowych pozycji długich. Wskaźnik RSI oscyluje obecnie blisko strefy wykupienia na poziomie 68,21, co sugeruje, że kupowanie przy obecnych poziomach wiąże się z wysokim ryzykiem nagłej korekty. Wyraźne wybicie w górę mogłoby jednak szybko podnieść cenę w kierunku poziomu Fibonacciego 61,8% przy 4 861 USD.
Po stronie spadków oczekujemy, że silna konfluencja wsparcia między 4 515 a 4 525 USD będzie chronić przed natychmiastową wyprzedażą. Przebicie poniżej tego poziomu, zbieżnego z 200-dniową prostą średnią kroczącą, odsłoniłoby kolejną kluczową strefę strukturalnego wsparcia w pobliżu 4 301 USD. Traderzy instrumentów pochodnych powinni stosować ciasne zlecenia stop loss i koncentrować się na strategiach w przedziale wahań, dopóki rynek nie wyznaczy wyraźnego kierunku po sympozjum.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
