USD/CNH wszedł w fazę konsolidacji po gwałtownym spadku z ubiegłego tygodnia, a popyt na renminbi na obecnych poziomach słabnie. Ludowy Bank Chin (PBoC) złagodził tempo obniżania fixingu USD/CNY, co zbiegło się z wyhamowaniem dynamiki umocnienia CNY i w krótkim terminie ustabilizowało notowania pary.
Uwaga rynku koncentruje się także na ryzyku geopolitycznym: nowa runda amerykańskich sankcji wobec Iranu rodzi obawy o efekty wtórne dla amerykańsko-chińskiej detente gospodarczej. W scenariuszu bazowym ING nadal zakłada umiarkowanie słabego dolara, przy czym USD/CNY ma stopniowo zniżkować w kierunku 6,70 w najbliższych miesiącach.
Strategia na instrumentach pochodnych w środowisku konsolidacji
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na okres konsolidacji w przedziale w parze USD/CNH w najbliższych tygodniach. Biorąc pod uwagę ostatnie działania Ludowego Banku Chin, które spowolniły tempo obniżania dziennych fixingów USD/CNY, agresywne krótkie pozycje na dolarze mogą napotkać w krótkim terminie opór. Rekomendujemy wykorzystanie neutralnych strategii opcyjnych, takich jak sprzedaż straddle (krótki straddle) lub iron condor, aby inkasować premię w warunkach stabilizacji kursu.
Pozycjonowanie pod średnioterminowe umocnienie juana
W perspektywie kolejnych miesięcy nasz scenariusz bazowy pozostaje niezmienny: słabnący dolar amerykański powinien ostatecznie sprowadzić USD/CNY w okolice 6,70. Aby zająć pozycję pod ten stopniowy ruch w dół, preferujemy zakup opcji put na USD/CNH z terminem wygaśnięcia od trzech do sześciu miesięcy. Takie podejście pozwala skorzystać na długoterminowym umocnieniu juana, jednocześnie chroniąc portfele przed przejściowymi skokami wywołanymi ryzykiem geopolitycznym na linii USA–Iran.
Dane historyczne pokazują, że gdy bank centralny ściśle zarządza kursem waluty — podobnie jak w przypadku kluczowych poziomów obrony obserwowanych podczas zmienności rynkowej pod koniec 2023 r. — juan ma tendencję do konsolidacji, zanim powróci do dominującego trendu. Warto uważnie monitorować odchylenia dziennego fixingu: zawężanie się luki między kursem rynkowym a oficjalnym fixingiem będzie sygnałem, że bank centralny akceptuje dalsze umocnienie juana. Do tego czasu zalecamy utrzymywanie niskiej dźwigni i wykorzystywanie instrumentów strukturyzowanych w celu podbicia dochodowości w tym spokojniejszym oknie handlowym.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.