Amerykańskie akcje wzrosły w klasycznym ruchu „risk-on” napędzanym przez spółki technologiczne, a Nasdaq odbił przed publikacją wyników Nvidii. Kurs Nvidii zyskał 1,8% i ponownie przebił poziom 210 USD po najdłuższej od czterech lat serii spadków — siedmiu z rzędu — mimo że spółka ma zaraportować ponad 92 mld USD przychodów za ostatni kwartał. Wzrosty na szerokim rynku były jednak wąskie: Dow pozostawał w tyle, podczas gdy pięć sektorów S&P 500 znalazło się pod kreską, a dobra podstawowe (consumer staples) spadły o ponad 1%. To utrzymało presję na spółkach powiązanych z konsumentem mimo niższych rentowności i słabszej ropy.
Ropa wyprzedawana była po tym, jak Iran i Oman przedstawili etapowe ramy ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz; Brent i WTI spadły o ponad 3%. Brent handlowany był nieco powyżej 87 USD za baryłkę i był w tym tygodniu niżej o 4,6%. Rentowności obligacji spadały przed Jackson Hole: dochodowość 10-letnich obligacji USA obniżyła się o 5 pb, a 10-letnich obligacji Wielkiej Brytanii o 7 pb. W innych klasach aktywów dolar pozostawał stonowany, gdy USA i Kanada wymieniały się cłami, a metale szlachetne lekko traciły: platyna spadła o ponad 1%, a złoto cofnęło się po osiągnięciu 3-miesięcznego maksimum. Uwaga rynku kierowała się także na „wojenną kasę” Departamentu Skarbu o wartości 1 bln USD oraz na jutrzejszy odczyt bazowego PCE za lipiec.
Strategie na zmienność i hedże sektorowe
W najbliższych tygodniach powinniśmy przygotować się na skok zmienności rynkowej, ponieważ traderzy instrumentów pochodnych poruszają się w warunkach silnie rozfragmentowanego rajdu. O ile technologia odbija przed wyczekiwanym raportem wynikowym Nvidii, o tyle szerszy rynek pozostaje kruchy, a sektor dóbr podstawowych wysyła czytelne sygnały pogorszenia. Aby zabezpieczyć to ryzyko, można rozważyć zakup opcji put blisko ceny wykonania (near-the-money) na ETF-y consumer discretionary i retail — takie jak XLY lub XRT — aby skorzystać z pogłębiających się pęknięć w amerykańskich wydatkach konsumenckich.
Gwałtowny spadek globalnych cen energii tworzy kolejne strategiczne miejsce wejścia dla traderów opcji. Brent zsunął się poniżej 87 USD za baryłkę po pozytywnych rozmowach dyplomatycznych dotyczących Cieśniny Ormuz, co jednocześnie ściągnęło w dół rentowności obligacji skarbowych. Trend ten można próbować rozegrać, wybierając krótkoterminowe opcje call na TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF), w miarę jak rentowności dalej miękną przed sympozjum w Jackson Hole.
Waluty, metale szlachetne i pozycjonowanie defensywne
Ponadto warto uważnie obserwować rynek walutowy i metali szlachetnych, ponieważ dolar pozostaje przytłumiony wskutek narastających napięć handlowych z Kanadą. Historycznie wzrost ceł oznacza zakłócenia łańcuchów dostaw, co może podtrzymywać presję na „zielonego”. Biorąc pod uwagę, że złoto ostatnio cofnęło się z 3-miesięcznych maksimów w pobliżu 2 500 USD za uncję, widzimy okazję do budowania długoterminowej ekspozycji poprzez opcje call na kontrakty terminowe na złoto (GC), aby przygotować portfel na ewentualny zwrot w stronę defensywy, jeśli dane konsumenckie będą dalej się pogarszać.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
