USD/JPY porusza się w wąskim przedziale, mniej więcej między 158,00 a środkową częścią 159, ponieważ jen japoński radzi sobie gorzej niż większość walut z grupy G10. Jen spada o ułamkowe 0,1% wobec USD i pozostaje najsłabszy w koszyku, wyprzedzając jedynie NOK. Publikacje makroekonomiczne były ograniczone, co sprawia, że notowania stają się bardziej wrażliwe na zmiany oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej.
Doniesienia medialne, że duże banki przesunęły prognozy zacieśnienia polityki Banku Japonii na wrzesień, podbiły wycenę rynkową do ok. 20 pb, co sugeruje przestrzeń do dalszego wzrostu oczekiwań. Uwaga koncentruje się też na tym, jak BoJ będzie komunikował nastawienie polityki po posiedzeniu 18 września — ton banku jest postrzegany jako główny czynnik wahający dla jena, a w konsekwencji dla USD/JPY.
Dynamika rynku i przestrzeń do wzrostu
Obecnie obserwujemy USD/JPY w płaskim przedziale 158,00–159,50, podczas gdy jen nadal pozostaje w tyle za innymi głównymi walutami. W miarę zbliżania się posiedzenia Banku Japonii 18 września, największe banki przesuwają oczekiwania podwyżki stóp na przyszły miesiąc, jednak rynek wycenia zaledwie 20 punktów bazowych zacieśnienia. Ta luka w wycenie pozostawia istotną przestrzeń na nagły ruch umacniający jena, tworząc okno o wysokiej relacji potencjalnego zysku do ryzyka dla traderów instrumentów pochodnych.
Dla porównania, podobne niedoszacowanie ryzyka widzieliśmy w połowie 2024 r., gdy niespodziewana korekta stóp procentowych spowodowała gwałtowny spadek USD/JPY z poziomów powyżej 161 do poniżej 142 w mniej niż miesiąc. Ponieważ obecne premie opcyjne nie odzwierciedlają jeszcze istotnej zmiany w polityce, zakup opcji call na jena (put na USD/JPY) jest obecnie strategią o bardzo korzystnym koszcie. Uważamy, że pozycjonowanie pod wybicie poniżej poziomu 158,00 oferuje atrakcyjną relację ryzyka do potencjalnej stopy zwrotu.
Strategiczne zagrania na opcjach i zmienności
Sugerujemy również strategie na zmienności implikowanej, takie jak zakup straddle, aby skorzystać na silnym ruchu w dowolnym kierunku. Jeśli bank centralny przyjmie wyraźnie jastrzębi ton, wykraczający poza perspektywę września, prawdopodobnie zobaczymy znaczący wzrost popytu na jena oraz skok wycen opcji. Traderzy powinni budować takie pozycje przed pierwszym tygodniem września, aby uniknąć płacenia zawyżonych premii za zmienność.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
