EUR/USD notowano w środkowym i górnym przedziale 1,16 po lepszym od oczekiwań niemieckim wskaźniku nastrojów biznesowych IFO za sierpień oraz nieco mocniejszym odczycie finalnych danych o PKB za II kwartał, przy czym poprawa była w dużej mierze napędzana przez handel zagraniczny. Dane przedstawiano jako wspierające dla decydentów Europejskiego Banku Centralnego (EBC) przed decyzją w sprawie stóp procentowych 10 września. Rynek w dużej mierze zdyskontował podwyżkę o 25 pb, wycenianą na ok. 24 pb, a wycena krótkoterminowych stóp sugeruje łącznie 42 pb zacieśnienia do końca roku.
Mimo odbicia spreadów rentowności wspierających euro, kurs spot opisywano jako znajdujący się nieco powyżej szacowanej wartości godziwej 1,1622, co ogranicza przestrzeń do dalszych krótkoterminowych wzrostów. Wskazywane poziomy techniczne obejmowały opór w okolicy 1,17, przy niewielkiej zmapowanej podaży aż do 1,18. RSI znajdował się blisko progu wykupienia na poziomie 70, natomiast wsparcia wskazywano na 1,1650 i 1,1600, obok 200-dniowej średniej kroczącej na 1,1632.
Perspektywy polityki EBC i krótkoterminowe ryzyka dla euro
Widzimy konsolidację euro w środkowym i górnym przedziale 1,16 wobec dolara amerykańskiego, wspieraną przez lepsze od oczekiwań dane z niemieckiej gospodarki. Finalne dane o PKB Niemiec za II kwartał pokazały poprawę napędzaną handlem, a indeks nastrojów biznesowych IFO utrzymał się na stabilnym poziomie, dzięki czemu waluta znalazła tymczasowe oparcie. Jednak ponieważ rynek już uwzględnił te pozytywne zaskoczenia, uważamy, że pole do dalszego ruchu w górę jest mocno ograniczone.
Obecnie kurs jest notowany z niewielką premią względem naszej szacowanej wartości godziwej 1,1622, co sugeruje ograniczony potencjał krótkoterminowych wzrostów. Patrząc w kierunku posiedzenia EBC 10 września 2026 r., rynek wycenił już niemal 24 pb z prognozowanej podwyżki stóp o 25 pb. Ponieważ oczekiwania zacieśnienia są w dużej mierze „w cenach”, zbliżająca się decyzja stóp jest mało prawdopodobna jako nowy, wyraźnie pro-wzrostowy impuls dla euro.
Strategie transakcyjne i poziomy techniczne
Biorąc pod uwagę, że wskaźnik RSI oscyluje blisko progu wykupienia na poziomie 70, inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni liczyć się z wyhamowaniem obecnego ruchu wzrostowego w okolicach oporu 1,1700. Rekomendujemy, aby inwestorzy opcyjni wykorzystywali strategie nastawione na handel w przedziale wahań, takie jak sprzedaż opcji call out-of-the-money lub konstrukcje typu iron condor, aby skorzystać na konsolidacji. Historycznie, gdy euro handlowane jest powyżej wartości godziwej przy wykupionym RSI, sprzedaż zmienności lub zakup krótkoterminowych opcji put dawały korzystne relacje zysku do ryzyka.
Jeśli para nie zdoła przebić bariery 1,1700, oczekujemy dryfu w kierunku najbliższych poziomów wsparcia na 1,1650 i 1,1600. 200-dniowa średnia krocząca na 1,1632 stanowi kluczową kotwicę, która prawdopodobnie będzie przyciągać notowania w nadchodzących tygodniach. Najnowsze dane CFTC z raportu Commitment of Traders pokazują, że pozycje netto długie na euro zaczęły się wypłaszczać, co wspiera naszą ocenę ograniczonego impetu po stronie wzrostów.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
