EUR/USD nieznacznie wzrósł we wtorek, a wydarzenia na Bliskim Wschodzie nie wywołały natychmiast istotnej reakcji rynku, podczas gdy dolar amerykański pozostawał słaby po zeszłotygodniowej wyprzedaży powiązanej z decyzją Departamentu Skarbu USA o zwiększeniu skupu zwrotnego (buybacków) dłużej zapadających obligacji skarbowych. Para handlowana była w okolicach 1,1671, poniżej trzy miesięcznego maksimum 1,1711 osiągniętego w piątek. Pakistański minister spraw wewnętrznych Mohsin Naqvi określił spotkanie z prezydentem Iranu Masoudem Pezeshkianem, w którym uczestniczył także szef armii Asim Munir, jako „bardzo pozytywne i produktywne”, gdy Pakistan kontynuuje mediację między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Wysiłki dyplomatyczne następują po uruchomieniu w poniedziałek przez Departament Skarbu USA „Operation Economic Outcast” – szerszej kampanii sankcyjnej wymierzonej w finansowe wsparcie dla rządu Iranu.
Odbicie dolara pozostawało ograniczone, ponieważ ruch w zakresie buybacków odnowił obawy o perspektywy fiskalne USA i rosnące zadłużenie, co ciążyło na indeksie dolara (US Dollar Index), który wynosił około 98,95 po krótkim wyjściu powyżej 99,00. W danych z USA czterotygodniowa średnia ADP Employment Change wzrosła do 11,75 tys. z 9,5 tys. Rynki koncentrują się teraz na środowym wskaźniku PCE Price Index, a następnie na piątkowym wystąpieniu przewodniczącego Fed Kevina Warsha podczas sympozjum w Jackson Hole. Euro otrzymało wsparcie dzięki lepszym od oczekiwań danym z Niemiec: wzrost PKB w II kwartale wyniósł 0,3% wobec prognoz 0,2%, natomiast dynamika roczna sięgnęła 1% wobec oczekiwanych 0,9% i wzrosła z 0,7%; dane IFO Business Climate również przebiły konsensus. Oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej się rozchodzą: Fed postrzegany jest jako skłonny utrzymać stopy bez zmian, podczas gdy EBC ma – według oczekiwań – podnieść koszty finansowania we wrześniu.
Strategie na Instrumentach Pochodnych pod Siłę Euro i Wydarzenia Zwiększające Zmienność
Rekomendujemy, aby inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod dalsze umocnienie euro poprzez zakup opcji call na EUR/USD z terminem wygaśnięcia ustawionym na koniec września. Przy utrzymywaniu się pary w pobliżu 1,1671 i ponownym „celowaniu” w trzy miesięczne maksimum 1,1711, dywergencja polityki pieniężnej wyraźnie sprzyja euro. Tę byczą tezę wspierają oczekiwania podwyżki stóp EBC we wrześniu, przy jednoczesnym założeniu, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie.
Aby wykorzystać krótkoterminowe wahania rynku, sugerujemy rozgrywanie długich straddle’i przed publikacją w tym tygodniu danych o inflacji PCE w USA oraz wystąpieniem przewodniczącego Fed Kevina Warsha podczas sympozjum w Jackson Hole. Zmienność implikowana na opcjach EUR/USD zwykle rośnie przed kluczowymi wydarzeniami banków centralnych, co czyni zakupy zmienności przed wydarzeniem szczególnie atrakcyjnymi. Historycznie zaskoczenia w danych o inflacji w USA wywoływały gwałtowne ruchy indeksu dolara (DXY), który obecnie oscyluje w okolicach 98,95.
Handel Indeksem Dolara oraz Aktywami Strefy Euro
Zalecamy również zajmowanie krótkich pozycji na DXY przy użyciu kontraktów futures, w miarę pogarszania się perspektyw fiskalnych USA. Decyzja Departamentu Skarbu o zwiększeniu buybacków dłużej zapadającego długu publicznego ponownie rozbudziła obawy o dewaluację dolara, ograniczając potencjał większych rajdów powyżej poziomu 99,00. Presja sprzedażowa na „zielonego” może nasilić się w nadchodzących tygodniach, potencjalnie sprowadzając indeks w kierunku kluczowego wsparcia na 97,50.
Na koniec, inwestorzy mogą wykorzystać odporność gospodarczą strefy euro poprzez zakup byczych spreadów call na opcjach na niemiecki indeks DAX. Lepszy od oczekiwań wzrost PKB Niemiec w II kwartale na poziomie 0,3% oraz 1-proc. ekspansja roczna pokazują, że gospodarczy motor Europy wymyka się obawom o recesję. Ten pozytywny impet makroekonomiczny stanowi solidne fundamentalne „dno” dla aktywów denominowanych w euro, ograniczając ryzyka spadkowe dla długich strategii na instrumentach pochodnych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
