Amerykańskie kontrakty terminowe na akcje nieznacznie zwyżkowały we wtorkowym handlu w Europie, gdy wybrane spółki technologiczne i powiązane ze sztuczną inteligencją odrabiały część strat przed publikacją wyników Nvidii w środę. Kontrakty na Dow Jones rosły o 0,18% do ok. 53 590 pkt, kontrakty na S&P 500 zyskiwały 0,28% do blisko 7 690 pkt, a kontrakty na Nasdaq 100 zwyżkowały o 0,58% do ok. 29 270 pkt. Uwaga rynku koncentruje się także na danych o zaufaniu konsumentów w USA, które poznamy we wtorek, a następnie na indeksie cen PCE (Personal Consumption Expenditures) w środę oraz wystąpieniu w piątek podczas sympozjum w Jackson Hole.
Ruch nastąpił po mieszanym zamknięciu sesji kasowej w poniedziałek: Dow Jones Industrial Average wzrósł o 0,26%, ale S&P 500 spadł o 0,28%, a Nasdaq Composite zniżkował o 0,76%, przy czym spadki koncentrowały się na spółkach infrastruktury AI. Wyniki sektorów również się rozjechały — dobra podstawowe (Consumer Staples) radziły sobie lepiej niż technologia o ok. 3 pkt proc. Dow Jones Industrial Average obejmuje 30 amerykańskich spółek i jest indeksem ważonym ceną; wylicza się go, dzieląc sumę cen komponentów przez współczynnik wynoszący obecnie 0,152.
Oczekiwanie na wyniki Nvidii i zmienność na opcjach
Powinniśmy przygotować się na podwyższoną zmienność na rynku opcji, ponieważ Nvidia ma opublikować wyniki w tę środę. Traderzy opcyjni wyceniają obecnie ogromny ruch implikowany rzędu niemal 9,5% dla akcji producenta chipów, nieco powyżej pięcioletniej średniej historycznej dla dnia publikacji wyników wynoszącej 8,2%. Aby to wykorzystać, rekomendujemy skoncentrowanie się na krótkoterminowych strategiach typu straddle lub strangle, które pozwalają skorzystać z nieuniknionego ruchu ceny po wynikach.
Wydarzenia makro, rotacja sektorowa i defensywne pozycjonowanie
Poza technologią musimy uważnie monitorować nadchodzące sympozjum w Jackson Hole, gdzie w piątek ma przemawiać przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh. Historycznie S&P 500 notował średni dzienny zakres wahań na poziomie 1,4% w tygodniu wystąpień w Jackson Hole, gdy sugerowane są istotne zmiany w polityce pieniężnej. Biorąc pod uwagę wąski zakres wahań w pobliżu poziomu 7 690 pkt na S&P 500, powinniśmy rozważyć zakup opcji put zabezpieczających, aby ochronić istniejące bycze pozycje przed ewentualnymi, nagłymi jastrzębimi zaskoczeniami.
Musimy też śledzić publikacje z tego tygodnia: dane o zaufaniu konsumentów i inflacji PCE, które w najbliższych tygodniach silnie wpłyną na oczekiwania dotyczące stóp procentowych. W poprzednich cyklach rynkowych nieoczekiwane odchylenia PCE o zaledwie 0,1% względem prognoz konsensusu wywoływały wahania intraday przekraczające 150 punktów na kontraktach na Dow Jones. Zastosowanie strategii iron condor na Dow, który obecnie oscyluje w okolicach 53 590 pkt, mogłoby pomóc zarobić, jeśli dane o inflacji okażą się zgodne z oczekiwaniami i utrzymają indeks w zdefiniowanym przedziale.
Ostatnia rotacja, w której dobra podstawowe wyprzedziły technologię o 3 pkt proc., sugeruje, że kapitał instytucjonalny po cichu przesuwa się w stronę pozycji defensywnych, zamiast całkowicie wychodzić z rynku. W ostatnich dziesięciu latach podobne rotacje sektorowe podczas rajdów napędzanych przez technologię sygnalizowały tymczasowe schłodzenie dla Nasdaq, który obecnie jest notowany w pobliżu 29 270 pkt. Powinniśmy rozważyć długoterminowe strategie typu calendar spread na opcjach na indeks technologiczny, co pozwoli skorzystać z krótkoterminowej stabilizacji przy jednoczesnym utrzymaniu długoterminowej ekspozycji na wzrosty.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
