Złoto ustabilizowało się poniżej 4 650 USD po cofnięciu z okolic 4 700 USD, najwyższego poziomu od 14 maja. Lipcowe dane o inflacji w USA były niższe, jednak rynek wciąż wycenia ok. 75% prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną do końca roku, a zmienność cen ropy utrzymuje ryzyka inflacyjne w polu widzenia. Dolar amerykański przedłużył odbicie z trzymiesięcznego dołka, ponieważ niepewność geopolityczna sprzyjała defensywnemu pozycjonowaniu, co skłoniło do realizacji zysków na kruszcu. Rentowności obligacji USA na krótko spadły po tym, jak Departament Skarbu rozszerzył strategię odkupu obligacji, lecz obawy o zadłużenie powróciły, gdy łączny dług narodowy przekroczył 40 bln USD. To podtrzymuje narrację o „handlu na dewaluację” („debasement trade”) i wzmacnia atrakcyjność złota jako przechowalni wartości. Uwaga przenosi się na środowy amerykański indeks cen PCE oraz piątkowe wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole, a także na posiedzenie FOMC 15–16 września.
Na Bliskim Wschodzie USA poinformowały o rozpoczęciu kampanii mającej na celu gospodarcze izolowanie Iranu i ostrzegły, że kraje handlujące z Iranem mogą zostać objęte amerykańskimi sankcjami. Z kolei Iran zasygnalizował możliwość wstrzymania eksportu ropy przez Cieśninę Ormuz oraz inne szlaki w Zatoce Perskiej. Od strony technicznej, wybicie złota powyżej strefy 4 500 USD — gdzie 200-dniowa średnia krocząca (SMA) zbiega się z 38,2% zniesienia Fibonacciego — utrzymuje nastawienie pozytywne, a MACD pozostaje powyżej zera. RSI znajduje się w pobliżu 71. Wsparcie wypada na 4 500 USD, następnie przy poziomie 23,6% w okolicach 4 294 USD; opór widoczny jest przy 4 680,86 USD, następnie 4 853,70 USD i 5 099,77 USD, przed 5 413,22 USD.
Perspektywy w otoczeniu sił technicznych i fundamentalnych
Do obecnej konsolidacji złota w rejonie 4 650 USD należy podchodzić z ostrożnym optymizmem, uważnie obserwując niedawny rajd w stronę 4 700 USD. Choć część rynku realizuje zyski w związku z umacniającym się dolarem, bazowy trend wzrostowy dla metalu szlachetnego pozostaje nienaruszony. Traderzy instrumentów pochodnych powinni unikać przedwczesnego zajmowania krótkich pozycji, dopóki nie pojawią się jednoznaczne sygnały załamania poniżej kluczowego wsparcia na 4 500 USD.
Ryzyka geopolityczne pozostają wysokie, ponieważ USA dążą do izolowania Iranu, co podnosi stawkę w kontekście potencjalnych poważnych zakłóceń podaży ropy. Historycznie groźby zamknięcia Cieśniny Ormuz, przez którą przepływa ok. 20% światowego dziennego zużycia płynnych paliw ropopochodnych, wywoływały skoki cen energii i podsycały obawy o inflację. Rekomendujemy wykorzystanie opcji do zabezpieczenia się przed nagłymi wzrostami zmienności zarówno na rynku ropy, jak i aktywów typu safe haven w najbliższych tygodniach.
Makroczynniki, ryzyka wydarzeń i zarządzanie transakcjami
Przekroczenie przez dług publiczny USA olbrzymiego progu 40 bln USD również wyraźnie ożywiło wśród globalnych inwestorów „handel na dewaluację” („debasement trade”). Gdy zadłużenie państwa szybko rośnie, złoto historycznie pełni rolę kluczowej przechowalni wartości wobec deprecjacji waluty. Dla traderów instrumentów pochodnych to tło makroekonomiczne sugeruje, że ewentualne krótkoterminowe korekty należy traktować raczej jako okazje zakupowe niż zmianę długoterminowego trendu.
Należy przygotować się na podwyższoną zmienność wraz z publikacją amerykańskiego indeksu cen PCE w środę oraz piątkowym wystąpieniem przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole. Rynek obecnie wycenia 75% szans na podwyżkę stóp do końca roku, co oznacza, że jastrzębie zaskoczenia mogą przejściowo wzmocnić dolara i wywrzeć presję na złoto. Traderzy powinni rozważyć precyzyjne definiowanie ryzyka za pomocą strukturyzowanych spreadów opcyjnych przed tymi wydarzeniami o wysokim wpływie na rynek.
Technicznie, wybicie złota powyżej 200-dniowej średniej kroczącej w pobliżu 4 500 USD utrzymuje ogólne nastawienie pozytywne, mimo że RSI oscyluje w strefie wykupienia w okolicach 71. Jeśli wsparcie na poziomie 4 500 USD utrzyma się podczas cofnięcia, oczekujemy potencjalnego ruchu w kierunku kolejnych istotnych poziomów oporu przy 4 680 USD i 4 853 USD. Warto wykorzystywać zlecenia z limitem do wyłapywania punktów wejścia w pobliżu tych stref wsparcia, jednocześnie ściśle kontrolując ryzyko spadkowe.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
